掘金“资源+内需”

今年3月份战胜A股市场股基，QDII分散风险的作用在国内震荡市下显露无遗。业内人士表示，投资海外市场能使投资者的资产充分实现分散配置，作为 全球投资的良好工具，投资者对QDII基金不妨长期持有。

本周四起，汇添富亚洲澳洲成熟市场（除日本外）优势精选基金开始发行，主要投资澳大利亚、新西兰以及香港和新加坡的该基金，在澳大利亚 的目标配置比例将超过40%，是国内首只重点投资澳大利亚的股票基金。澳洲资源丰富，为此业内人士也将汇添富亚澳优势精选基金视为国内投资澳洲资源的直通 车。同时，考虑国内扩大内需、消费升级的需求，该基金在香港市场的目标配置比例也将超过50%。左手资源右手内需，价值成长两不误，这样的投资主线使得汇 添富亚澳优势精选基金，为投资者扬帆海外提供更多选择。

汇添富亚澳优势精选基金拟任经理刘子龙表示，经过近日市场的大跌，目前海外股票估值较为合理，相较于欧美日市场，澳新作为资源丰富的市场，在资源紧 缺和通胀预期下更加凸显其投资价值，而香港和新加坡成长性十分突出，四大成熟市场关联度较低、优势互补，澳洲的资源优势与亚洲的成长优势相得益彰，能有效 分散单一市场投资风险，更利于优化投资组合。

澳洲邀中资商讨资源税

　　澳洲政府本月初宣布拟对矿业公司征收40%的资源税，引起不少中国钢铁企业反弹，担忧将因此受到成本转嫁的影响。据外电报道，澳洲贸易部长Simon Crean昨日称，已经邀请部分中国企业就征税问题进行讨论，惟拒绝披露为哪些企业，又称北京当局虽已就此事表示关注，但个人已经“绝对清楚 (absolutely clear)”表明，40%的税率水平不会改变。

　　Simon Crean同时强调，现时该国政府谘询的仅是在执行方面之问题，无意改变既定的税率。

基金发行与分红动态

内容摘要: 国内首只重点投资澳洲市场的股票基金――汇添富亚洲澳洲成熟市场（除日本外）优势精选基金于5月20日起开始发行。该基金投资于信用债券的资产比例不低于基金固定收益类资产的80%，并适当参与一级市场新股申购，权益类金融工具投资比例不超过基金资产的20%。

　　汇添富亚澳成熟市场优势精选发行

　　国内首只重点投资澳洲市场的股票基金――汇添富亚洲澳洲成熟市场（除日本外）优势精选基金于5月20日起开始发行。该基金将重点配置较高比重的原材料证券产品，其中，澳大利亚的目标配置比例将超过40%，这是国内第一只对澳大利亚投资比例实行高配置的股票基金。据了解，汇添富亚澳成熟市场（除日本外）基金主打“资源+内需”，除了较高比例配置于澳大利亚之外，在中国香港市场的目标配置比例也将超过50%，主要投资受益中国内需市场的中国概念股。

　　招商深证100指数基金正式发行

　　国内首只由“银行系”基金公司管理的深证100指数基金――招商深证100指数基金于5月17日起通过招行、工行等渠道发行。在基金发行前夕，恰逢国家出台鼓励和引导民间投资健康发展的相关政策，由于深证100指数成分股中民营企业占比较高，深证100指数有望借势“新36条”政策红利。据悉，深证100指数中，房地产、金属冶炼、消费品和商业服务等行业占相对主导地位，截至4月底，最大的行业房地产所占权重为11.5%，金融占比为9.6%，行业分布更为均衡。

　　诺德中小盘基金5月24日正式发行

　　诺德基金公告称：其旗下首只以中小盘股为投资标的的股票型基金――诺德中小盘基金将于5月24日正式发行，普通百姓可通过中、建、交、招行各网点及全国各大券商认购该只基金。该基金将不低于80%的股票资产投资于中小盘股票，将采取三级筛选，发掘具备核心竞争力的主板、中小板、创业板高成长型中小市值上市公司，分享中国经济快速上涨所带来的投资收益。由于该基金重点投资股本较小的个股，为了保持灵活性，将控制发行规模。

　　交银施罗德主题优选24日正式发行

　　交银施罗德主题优选将于5月24日正式发行，作为灵活配置型基金，该基金股票资产的投资比例占基金资产的30%-80%；债券等其他证券的投资比例占基金资产的20%-70%。拟任基金经理史伟表示：2010年，国家将新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业列为战略新兴产业。交银主题基金正是积极寻找经济结构调整和升级过程中的投资主题和优势行业，如消费升级、低碳环保、区域振兴、产业链整合、技术创新等。

　　大摩卓越成长首募22.6亿

　　摩根士丹利华鑫基金公告称，大摩卓越成长有效净认购金额为22.6亿元人民币，折合基金份额22.6亿份。自4月以来募集结束的股票型基金达 18只，受A股持续下跌影响，募集份额大都停留在几亿到十几亿不等，4月份以来成立的股票型基金平均发行规模为14.87亿。业内人士指出，大摩卓越成长能超越平均发行规模，与大摩华鑫基金今年以来的业绩分不开。根据银河基金数据，截至5月14日，今年以来大摩领先优势保持正收益，与大摩资源优选基金均居同类基金第2位。

　　广发旗下首只QDII基金获批

　　广发基金旗下首只QDII产品――广发亚太（除日本）精选股票型基金已获得证监会核准，拟于近期发行。该基金在股票等权益类资产方面的投资比例为60%-95%，其中，将80%以上的股票及其他权益类资产投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业，包括大量在A股市场买不到的优质中国企业。随着全球经济从危机走向复苏，未来几年亚太新兴市场因其人口红利、产业结构以及政府刺激政策，将是全球经济增长的“火车头”。

　　银华信用债基24日起正式发行

　　银华基金管理公司公告称，银华信用债券型基金将于5月24日起正式发行。投资者可通过建行、工行、招行及各大券商网点认购。近期，包括企业债在内的信用债表现火爆，使得新发行的债券型基金也纷纷将焦点对准信用债，而银华信用债券型基金将采取封闭期三年、封闭期结束后该基金将转为上市开放式基金（LOF），特色明显。该基金投资于信用债券的资产比例不低于基金固定收益类资产的80%，并适当参与一级市场新股申购，权益类金融工具投资比例不超过基金资产的20%。

中澳城市可持续发展论坛举行

　　本报北京5月21日电　（记者鄂平玲）中国澳大利亚城市可持续发展论坛今天在 此间开幕，中澳两国近百名相关代表与会。

　　论坛为期两 天，由北京奥运城市发展促进会与澳大利亚贸易委员会指导，北京市建筑设计研究院、中国建筑学会建筑师分会、澳大利亚外交外贸部澳中理事会、澳大利亚驻华使 馆商务处主办，旨在以绿色建筑为媒，加强两国在低碳城市、气候变化、生态环境、清洁能源技术运用等方面的合作，分享理论思考的观点与实践经验的价值，寻求 可持续发展节能环保营造美好家园的各种途径。中澳与会者围绕区域性再开发与老城改造、绿色建筑定级标准与实践、绿色建筑的先锋等主题，进行互动交流。除在 京的主论坛外，河北唐山曹妃甸国际生态园设有分论坛。

　　 当晚，“澳大利亚建筑在中国”展览在北京三里屯1949画廊开幕。

澳贸易部长:超级利润税不会导致铁矿石价格大涨

中国经济网北京5月21日讯(安乔生)澳大利亚贸易部长西蒙-克林(Simon Crean)星期四在上海出席世博活动期间接受法新社采访时说，即将推出的“超级利润税”不会导致澳大利亚对华铁矿石出口价格大幅上涨，他说，征收“超级 利润税”将为澳大利亚政府每年增加数十亿澳元的税收，这部分收入将被用于改善公共福利，低收入者、临退休人员和小企业将成为主要受益者。

澳 大利亚政府5月2日宣布拟对国内矿产资源公司征收40%的超级利润税。这引起必和必拓、力拓等矿产巨头的强烈反对，同时也引发了中国钢铁厂家对澳洲矿商转 嫁成本的忧虑。

许多分析人士认为，高达40%的“超级利润税”将导致澳大利亚铁矿石价格进一步上涨，会给铁矿石进口企业带来新的 压力。上个月淡水河谷与日本钢铁企业达成新的价格协议，铁矿石价格在去年基础上上涨90%。

据了解，澳大利亚政府这次推出的“超 级利润税”将从2012年7月1日起征收，所征税款将主要用于支付养老金、加大矿业基础设施建设和扶持小企业发展等。通过这次改革，澳大利亚工薪阶层退休 后的生活将得到更好保障。

克林认为，这不仅不会提高矿产价格，反而可能有利于中国企业对澳大利亚矿产进行投资。他解释说，超级利 润税是以企业利润为基础的税种，相比澳大利亚各州政府原来征收的采矿特许权费“更公平”。他说，在新的征税体系下，矿产企业在计算税率时可以减去6%的利 润，同时公司所得税税率也从原有的30%下降到28%；而之前特许权费的征收依据只是储量或者产量，并不考虑企业的盈利情况。

克 林表示，对于利润较少的矿产企业来说，新税种更为有利。他说，由于新税制计划从2012年7月1日执行，为避开未来更高的税负，矿产企业预计会在这两年内 尽可能提高铁矿石供应，释放产能。这些都有利于降低矿产价格。

澳大利亚财政部预测，新税制将使澳洲矿产资源整体投资增加 4.5%，产出提高5.5%。

澳洲煤炭市场变化对中国影响有限

　　 5月2日，澳大利亚政府提出的一则资源税调整方案令大小矿业公司陷入了不安。当天，澳大利亚财政部突然公布了征收“资源超额利润税” （ResourceSuperProfitsTax，下称RSPT税）的方案。根据这一方案，自2012年7月1日起，澳大利亚政府将面向全部非可再生能 源领域征收高达40%的资源超额利润税。
　　 这是澳大利亚史上最大的一场税制改革。在本月上旬正式公布的《2010～2011年预算方案》的声明中,澳大利亚政府讨论了为何以及如何对矿业企业征收 40%的资源超额利润税，并已经做好设想如何使用此项额外税收。据当地媒体报道，澳大利亚总理陆克文已经准备好应对实施资源超额利润税后可能引起的争议。
　 　
　　堤内损失堤外补
　　
　　 国际货币基金(IMF)日前发表了一份报告，称澳大利亚政府拟征收的资源超额利润税，将有利于类似澳大利亚等资源丰富的国家缓解并弥补国家经济因全球经济 危机而带来的预算恶化。
　　 近些年来，澳大利亚资源巨头取得了创纪录的盈利和利润率。与此同时，为应对全球经济危机，澳大利亚政府推出了大规模的经济刺激计划，国家财政负担很大，再 加上澳大利亚政府一直认为资源是国家的资源，不应由各州政府收税。另外，联邦政府还认为，这些矿业公司耗费了大量的水资源，同时还利用了大量的公共设施， 因此应向联邦政府缴税。
　　 澳大利亚国库部长韦恩?斯旺曾表示，澳大利亚上一财年的资金缺口高达数百亿澳元，而预计到2014年，澳大利亚净债务与国内生产总值的比例将高达10％。 澳大利亚一位政府官员在澳大利亚矿业委员会上称：“社会希望，也应该希望，从其所有的自然资源中获得公平回报。”
　　
　　 澳对资源开采增税无碍煤矿开采计划
　　
　　 西澳大利亚州，作为澳大利亚资源最为丰富的地区，拥有澳大利亚大大小小多个矿业公司。在矿商们大多提出批评意见后，澳大利亚政府官员纷纷捍卫此项政策，并 表示矿商其实明明知道他们需要再多付出一些，澳 洲 工 会 (Australian WorkersUnion)也支持政府的政策。但澳大利亚自由党领袖艾博特(TonyAbbott)曾在5日表示，该国最大的反对党自由党-国家党联盟不 会支持政府对矿业企业征收所谓的“资源超额利润税”40%的计划。澳洲矿业委员会执行长胡克(MitchHooke)称，此项税收改革将会使澳大利亚成为 全世界征收矿业税最高的国家，这将不利于矿业的投资和发展。
　　 据悉，预估这项新改革将会使全球最大的矿商必和必拓(BHPBillitonLtd.)的获利减少19%，还有第三大矿商力拓(RioTintoPlc) 的获利则可能会损失30%。澳洲两大矿商必和必拓与力拓都表示对新的税制改革很失望，但仍会与政府协商，而且不会暂停任何投资计划。全球第五大矿商瑞士斯 特拉塔（XstrataPlc)认为，澳政府此项改革将令该国的矿业投资陷于危机，并且于本月10日，还表示公司将暂时中止澳大利亚昆士兰省北部一项 3000万美元的铜矿探勘计划。
　　 作为世界上最大的煤炭出口国，过去3年来，资源产业的税收占到了澳大利亚国内生产总值的18%，对澳大利亚的出口贡献率也是最大的，澳大利亚42%的出口 都依赖煤炭等矿产。全球提供独立能源报价和分析的专业公司阿格斯公司表示，RSPT与澳大利亚早前推出的近海石油、天然气开采税制相似。后者也要求近海石 油、天然气生产商将利润的40%缴纳为税收，但是对澳大利亚的石油、天然气生产影响并不是很大，因此对煤炭产业的影响也可能有限。
　　 2009年中国从澳大利亚的煤炭进口量为4395万吨，占到了去年中国煤炭进口总量的1/3左右。专家认为，即使法案最终获得通过，但单一进口市场的变化 不会对中国产生很大影响。中国的进口市场多元化，有传统的越南、印尼市场，又有最新开拓的美国、哥伦比亚、南非等市场。更为重要的是，中国国内有充足的资 源保障。

澳大利亚短期国债周五微幅走高

澳大利亚短期国债周五微幅走高。3年期国债期货合约涨4个基点，报95.20，10年期国债持平于94.595。

西太平洋银行(Westpac)债券策略师Damien McColough称，澳大利亚国债走势将继续受海外消息影响。

他还表示，目前市场排除了澳大利亚央行(Reserve bank of Australia)加息的可能性，这将进一步支撑澳大利亚国债。

以下是格林威治时间0545的报价：

票面利率 品种 收益率 涨跌
6.5% 2013年5月 4.7505% 跌0.05
4.5% 2020年4月 5.4202% 跌0.01
10 年期澳大利亚国债与同期限美国国债收益率之差为+216个基点，较前一交易日扩大10个基 点。 报价 涨跌
SFE 六月 3年期国债期货 95.20 涨0.04
SFE 六月 10年期国债期货 94.595 持平

三菱关闭澳大利亚汽车工厂

21世纪网讯 在生产完最后四辆用于慈善事业和永久展示的轿车后,三菱澳大利亚工厂28日宣布正式关闭。

1980年从克莱斯 勒手中购得该汽车工厂后,三菱已经在澳大利亚生产了110万辆轿车。然而,由于澳大利亚国内汽车需求不断下降以及负债增加,三菱还是决定关闭这家工厂。这 意味着500名工人将立即失业,另外450名工人则将继续工作一年,为汽车保修生产配件。

雷曼兄弟澳大利亚公司任命投资银行部门主管

[世华财讯]雷曼兄弟澳大利亚分公司任命Treacy为投资银行部董事总经理，专注于发展雷曼兄弟公司在澳大利亚的势力。

综合外电12月 12日报道，雷曼兄弟（Lehman Brothers）澳大利亚分公司12日表示，它已任命Shaun Treacy为投资银行部董事总经理，它正 在加快进入澳大利亚市场。

在一份声明中，雷曼兄弟澳大利亚公司表示，Treacy拥有超过20年的公司金融和投资银行经验。他将专注于发 展雷曼兄弟公司在澳大利亚的势力，特别着重于自然资源领域。大多数其他主要的华尔街和国际投资银行已经在澳大利亚建立了稳固的地位。

Treacy 加入雷曼兄弟公司之前任职于摩根大通（JP Morgan），最近的职位是澳大利亚和新西兰自然资源部门主管。

雷曼兄弟澳大利亚公司首 席执行官Jim Ballentine 表示，Shaun在国际和澳大利亚市场拥有广泛的经验，并曾经担任很多自然资源行业领先企业在并购，股票资本 市场和债务资本市场上的顾问。

澳大利亚资源领域在最近几个月进行了重大的并购活动，资金增加的公司寻求更大的规模和投资，中国的需求 上升促进了金属行业的繁荣。

Ballentine表示，澳大利亚市场对雷曼兄弟公司来说代表着重大的机会。在这个市场建立稳固的地位对整 个亚太地区投资银行业务战略都很重要。

Treacy将在墨尔本工作。

澳大利亚公司债券融资模式的启示

　　将地方政府主要融资途径从商业银行贷款向债券融资转移，是减小地方政府财政风险的有效方式。借鉴澳大利亚成功经验，完善现有地方投融资平台债券 融资模式不失为我国地方债券融资制度改革的现实有效选择

　　文/宋宝云

　　无论是从理论分析出发还是参考成熟市场经济国家的经验，债券融资都是地方政府各类融资途径中最为规范和有效的方式。当前，我国正处于工业化和城 市化快速发展的进程当中，地方政府承担的基础设施建设任务越来越重，融资压力将长期存在。在目前法律明确禁止地方政府负债的情况下，我国地方政府多通过设 立城市建设投资公司、城建开发公司等投融资平台进行融资。在地方政府融资压力日益增大的现实下，多数学者建议我国参考美国、加拿大、日本等国的做法，允许 地方政府直接发行市政债券或地方政府债券，并将其视作地方政府债务融资的“正门”。

　　实质上，地方政府直接发行债券和通过投融资平台融资，都是地方政府债券融资的不同形式，都不能从根本上决定地方政府投融资体制的效率。有效的地 方政府投融资制度的基础在于地方政府财务收支的规范化和透明化、严格完善的监督机制和独立客观的信用评级制度。在当前我国地方政府各类融资途径中，通过投 融资平台发行债券是市场化程度最高、透明度最好、制度最为完善的方式。当前地方政府债务风险增加的主要原因在于地方政府违规担保和投融资平台向商业银行多 头贷款，并非是由于发行债券数额过大，相反，恰恰是地方政府债券融资发展不充分的结果。

　　债券融资是我国地方政府融资的长期必然选择，在目前缺乏固定模式的情况下，借鉴澳大利亚的成功经验，完善现有的地方投融资平台企业债券融资模 式，使之成为我国地方债券融资模式的主体，在某种程度上是最为现实可行且有效的选择。

　　地方政府债券融资模式

　　通过发行债券融资是地方政府解决融资需求最为有效的方式。债券融资具有成本低、市场化程度高的优点，同时有利于接受投资者和社会公众的监督。因 此，同商业银行贷款、信托融资、政策性银行贷款等途径相比，债券融资具有无可替代的优势。

　　在世界范围内，美国和日本是成功的地方政府债券融资范例，分别代表了联邦分权制国家和中央集权制国家的地方债券制度。美国的地方政府及其代理机 构通过直接发行市政债券的方式融资，市政债券分为一般责任债券和收益债券两类。美国的市政债券市场具有市场化程度高、强制性信息披露、信用评级、免税等特 点。日本的地方债券分为地方政府直接发行的地方公债和地方公营企业发行、地方政府担保的地方公营企业债两类。由于主要由政府资金认购，日本的地方债券制度 具有财政分配性质。

　　除美国、日本之外，澳大利亚探索出了国库公司“公司债券”模式，同样建立起有效的地方政府债券融资制度。这种模式与我国地方政府通过投融资平台 进行债券融资的方式十分相似，对我国地方债券融资制度的发展具有很强的参考和借鉴意义。

　　澳大利亚：州国库公司

　　“公司债券”融资模式

　　在澳大利亚，地方政府债券融资有两种渠道：州政府直接发行债券融资和国库公司“公司债券”融资。其中，国库公司“公司债券”方式占据主导地位。

　　澳大利亚成立之初，州政府具有自主举债权；20世纪30年代起，澳大利亚开始实行中央政府代发债券模式，州政府发债权被收回。但由于道德风险和 信息不对称问题的存在，中央代发模式的弊端始终无法很好地解决；20世纪80年代，州国库公司作为适应融资需求的制度性产物，国库公司债券融资方式开始出 现；20世纪90年代初，州政府重新获得独立发债权，中央代发模式终止，州政府融资形成直接发债和通过国库公司发债两种方式，而在实践中，由于运作良好， 国库公司债券融资方式占据了绝对主导地位。

　　澳大利亚共有7家州国库公司，除首都领地外，每州一家。国库公司由澳大利亚各州依据特定的《州国库公司法》设立，主要职能是作为州政府融资平 台，通过发行公司债券方式从资本市场上筹集资金，然后再通过贷款借给州政府机构(主要是预算部门和财政部门)、市政公司、州所属国有企业、地方政府机构 等，满足这些机构的资金需求。

　　国库公司由各州国库厅控股，董事会成员须经国库厅厅长的批准方能任职。国库公司实行公司制方式运营，融资和贷款活动完全按照市场化方式进行。国 库公司发行的所有公司债券均由州政府提供担保，且由专业的信用评级公司进行评级。

　　澳大利亚地方政府国库公司“公司债券”融资模式的成功说明：1.直接发行债券融资并非是地方政府债券融资的唯一模式选择，通过完善现有制度下已 存在的融资模式，使其适应国内财政体制和资本市场的发展状况，同样可以建立起有效的地方政府债券融资制度。2.要建立起行之有效的地方政府债券融资制度， 必须有完善的配套制度与之适应，包括总量控制制度、信息披露制度、担保制度、信用评级制度等。

　　中国：地方政府投融资平台

　　债券及地方债券融资模式

　　我国目前存在的地方政府投融资平台类债券与澳大利亚国库公司债券有相似之处。从产生背景来看，二者均是在国家城市化、工业化快速发展时期，在地 方政府承担着越来越繁重的提供公共产品的事权责任、而缺乏直接举债权的情况下，创新性的制度性产物；从形式上来看，二者均是以市场化的企业债券(公司债 券)形式出现：我国的地方政府投融资平台类债券以企业债券的流程运作，澳大利亚国库公司债券以公司债券的方式运作；二者均建立了严格的信息披露制度和信用 评级制度，为投资者做出正确判断提供参考。

　　相比较与澳大利亚州政府国库公司债券融资制度，我国地方政府投融资平台类企业债券融资制度还具有以下优点：一是债券发行人直接接受投资者和社会 公众监督，具有更强的监督效力。澳大利亚国库公司债券是将募集资金转贷给各类地方公共机构使用，直接面向投资者和社会公众的是国库公司，投资者无法直接了 解到债券募集资金使用人的信息。二是我国地方政府投融资平台类企业债券融资制度能够更有效地降低风险。我国地方政府投融资平台债券融资规模受到投融资平台 净资产数额的限制，且由于数量众多，地方投融资平台作为业务各自独立的筹资主体，建立的是一种分散化的地方债券融资制度。总量控制和分散化使得地方政府投 融资平台类企业债券融资制度的风险大大降低。三是信用等级能够直接准确地反映债券发行人的偿债能力。而澳大利亚以国库公司债券为各类地方公共机构融资，反 映的是州政府的信用和偿债能力而非债券募集资金使用人的偿债能力，对偿债能力较差、信用等级较低的企业或其他机构来说，起到了信用增级的作用。

　　当然，我国的地方政府投融资平台债券融资模式目前也存在着运作不规范、监管困难等缺陷，有待于不断完善。总体来看，地方政府投融资平台债券融资 模式满足了地方政府部分融资需求，降低了融资成本，丰富了债券品种，作为融资和投资主体能够有效使用资金，是我国现行制度和市场环境下最为规范的地方政府 融资方式。

　　从发展角度来看，我国地方政府投融资平台企业债券融资方式仍有很大的发展空间。在我国中央集权制度下，从某种程度上来说，是我国建立有效的地方 债券融资制度最具有现实可行性和最具效率的选择。

　　短期来看，在当前禁止地方政府直接发行债券的法律环境下，地方政府投融资平台仍有很大的发展空间。投融资平台适应城市化和工业化进程当中地方政 府日益增大的融资需求，由于集合了多种基础设施建设项目，投融资平台具有更强的抗风险能力和偿债能力，具备了多种方式融资和持续融资的能力。而在目前的制 度和市场环境下，投融资平台各种融资方式中，债券融资无疑是最为规范和市场化程度最高的一种。因此，地方政府投融资平台债券将在不断规范中得到持续发展。 据相关统计，目前我国3800多家地方政府投融资平台中，通过债券融资的比例不到10%，发债规模也仅占全部负债的15%左右。可见，地方政府投融资平台 债券仍有很大的发展空间。

　　长期来看，如果我国允许地方政府直接发行债券融资，投融资平台债券融资模式将会受到一定程度的影响。在两种方式并存的情况下，何种方式发展成为 主体将由两种方式的融资成本、使用效率等因素综合决定。在发行组织成本、资金使用效率、市场化运作程度、收益率等方面，投融资平台债券具有优势，且能够更 好地适应我国当前及中期时间内地方政府财政收支不规范、监督制度不健全的状况。而地方政府直接发行市政债券或地方政府债券方式则在发行规模、利率成本、信 用度等方面具有优势，但必须以地方政府财政收支规范、监督机制健全为基础。

　　总之，我国现行的地方投融资平台债券融资制度适应当前的制度环境，有助于防范地方债务风险；将地方政府主要融资途径从商业银行贷款向债券融资转 移，是减小地方政府财政风险的有效方式；借鉴澳大利亚成功经验，完善现有地方投融资平台债券融资模式不失为我国地方债券融资制度改革的现实有效选择。(作 者单位：信达证券股份有限公司投资银行业务部)

　　完善中央和地方政府投资宏观调控职责分工

　　中央政府宜审慎出台结构性的投资调控政策，而将重点放在投资总量调控政策上，并在制定相关投资宏观调控政策时广泛听取省级政府的意见和建议。同 时，弱化地方政府尤其是市县级政府的投资调控权限，防止地方政府直接推动的投资过热和重复建设问题

　　文/吴亚平

　　投资宏观调控职责分工的现状

　　按照国务院2004年关于投资体制改革的总体要求，目前我国对全社会投资实行综合运用经济的、法律的和必要的行政手段，以间接调控为主的调控方 式。相关的投资宏观调控政策工具主要包括：(1)货币信贷政策和财政政策。这是目前两种最基本、最常用的宏观调控政策工具；(2)发展规划和产业政策类， 主要包括综合性经济社会发展规划、交通和能源、水利等重点专项发展规划(发展建设规划)、重点产业发展政策以及重点区域和热点地区发展规划等；(3)行业 准入政策，即通过制定和出台相关行业领域的建设规模标准、投资强度标准、环保标准、安全标准、能耗水耗标准和产品技术与质量标准等，设立行业准入门槛，防 止低水平重复建设；(4)投资信息发布，即通过发布政府对投资的调控目标、主要调控政策、重点行业投资状况和发展趋势等信息，引导全社会投资活动。此外， 近几年土地供应政策在投资、财政、土地等相关主管部门的协同配合下，也逐渐成为投资宏观调控的重要政策工具，甚至环保政策如环保“区域限批”“流域限批” 等也一度被使用。

　　总体上讲，现行投资宏观调控实行中央和地方政府(主要是省级地方政府)二级调控的体制，且以中央政府为主，地方政府为辅，中央政府是投资宏观调 控的主要主体，而地方政府既是投资调控的主体之一，同时作为投资主体在很大程度上也属于被调控对象。从各类投资宏观调控政策的作用机制看，中央和地方政府 在投资宏观调控中的职责分工大致如下：

　　1.完全由中央政府制定和实施的投资调控政策，地方政府基本不参与，如货币信贷政策等。这类政策一般着眼于投资总量的调控，具有“一刀切”的特 点。

　　2.以中央政府为主制定的投资调控政策，地方政府根据或参照中央相关政策并结合地方具体情况，制定和实施相应的调控政策，主要包括行业发展规 划、重点行业/领域专项建设规划、产业政策、财政政策以及重点区域和热点地区发展规划等。这类政策具有明显的结构性调控特点，主要着眼于投资的行业结构和 地区布局调整，有的甚至是直接针对某个行业投资过热或投资不足出台的投资调控政策。

　　3.主要由中央政府制定，但需要地方政府大力配合实施的政策，如土地供应政策、行业准入政策和投资信息发布等。

　　4.由中央政府制定的直接针对地方政府投资行为的调控政策，如中央出台的治理整顿各地区开发区热和楼堂馆所建设的政策。

　　当前存在的5大问题

　　总地来说，中央政府和地方政府在投资调控分工的职责和权限是比较明确的，但在近几年实践中也存在一些突出问题，需要引起高度重视。

　　1.中央投资调控政策直接涉及地方利益使得地方政府不积极落实

　　中央制定的一些需要地方政府的大力支持和配合的调控政策，由于采取“一刀切”做法，直接对地方经济发展产生重大不利影响，实践中地方政府往往出 于地方利益的考虑，不愿意切实贯彻落实中央的调控政策，使得中央调控政策效果大打折扣。如在前几年出现投资过热时期，中央为抑制投资增长过热势头，出台了 清理整顿新开工投资建设项目的政策措施，但许多并没有出现投资过快增长或经济发展相对落后的地区往往采取不积极甚至阳奉阴违的对策。又如，针对一些“两高 一资源”、产能出现过剩甚至严重重复建设的行业领域，中央从产业政策、市场准入、技术标准、土地利用等方面出台了一些限制性的政策措施，但由于相关行业发 展对地方经济具有重要影响甚至属于当地的支柱性产业，地方政府往往也不愿意积极落实中央调控政策。

　　2.地方政府对中央调控政策的认识和理解出现偏差降低了调控政策的效果

　　这种问题在中央出台的一些结构性投资调控政策实施中比较普遍。比如，对于一些鼓励发展的行业和项目，如先进制造业、高新技术产业、新能源产业、 生产性服务业等，中央出台了投资补助、贷款贴息、税费减免等相关激励性政策，但许多地区对中央政策认识不到位，甚至不顾建设条件和既有发展基础，纷纷投资 建设同类项目，导致从全国看这类国家鼓励发展的行业和项目出现了投资过热甚至重复建设问题。又如，前几年中央针对很多地区出现的开发区热问题，出台了治理 整顿的措施，但其中一些地方认为并没有出现中央所谓的开发区热的问题或者认为“全国其他地区出现开发区热而本地区没有出现开发区热”，从而没有认真贯彻落 实中央要求，甚至有的地方还出于地方利益考虑采取“化整为零”和“一区多园”等变通办法回避执行中央政策。

　　3.地方政府越权甚至滥用投资宏观调控职权

　　比如，在土地供应政策方面，一些地方政府出于地方利益考虑往往置中央三令五申于不顾，突破国家相关土地供应政策的限制，越权审批建设项目用地甚 至采取将一个完整项目用地“化整为零”的策略来规避中央相关调控政策的限制，而削弱了中央投资调控政策严肃性和实际调控效果。又如，一些地方政府为扩大招 商引资规模，在税收减免(返还)和土地供应等方面给予外商投资者超出国家政策规定范围的超国民待遇，从而影响了国家利用外资政策的统一性、严肃性。再如， 一些地方政府越权审批/核准建设项目，对项目开工建设有法不依，执法不严，监管不力。

　　4.在一些投资调控政策制定中中央和地方之间缺乏良好的沟通协调

　　实践中，中央政府制定相关投资调控政策的出发点主要是基于整个宏观经济和投资运行中出现的突出问题，这无疑是对的、也是必要的，但具体到不同地 区，宏观经济和投资运行情况往往存在很大差异，如在全国总体出现投资过热时期，肯定有不少地区投资总量和增速大大低于全国平均水平，这些地区自身的判断甚 至是投资不足的。如果中央在制定相关投资调控政策时，与这些地区缺乏良好的沟通协调，则在该政策实施过程中很可能会受到这些地区的“抱怨”甚至变相抵制， 从而影响了调控政策的效果。尤其是，在投资调控政策制定中中央和地方之间缺乏良好的沟通协调机制，甚至有可能导致这些调控政策的力度和节奏不能真正适应投 资调控乃至经济发展的需要，从而产生事与愿违的结果。

　　5.地方政府调控权限过大助长投资过热甚至重复建设问题

　　尽管在现行投资体制下我国实施投资宏观调控的主体主要是中央政府，但地方政府在某些行业领域依然具有相当大的调控权限，如在城市基础设施建设领 域、在地方鼓励发展的基础产业、支柱产业和高新技术领域。实践中，地方政府为鼓励、支持、引导这些地方重点行业领域的发展，往往有针对性地出台一些调控政 策，如制定大量的地方行业发展规划、重点领域发展建设规划等，极端的例如一些县级政府还制定出台部分“重点”行业领域的专项发展规划。这些调控政策，尽管 并不违反甚至遵照了中央政府的相关调控政策，也在很大程度上符合地方经济发展的需要，但从全国整体来看往往无形中助长了相关行业领域的投资过热甚至重复建 设问题。此外，由于更加贴近市场和企业投资主体，地方政府在某些行业领域的调控权限过大或不必要地使用，往往会直接干扰相关行业和领域的健康发展。

　　完善中央和地方

　　投资调控职责分工的建议

　　1.中央政府宜审慎出台结构性的投资调控政策，而将重点放在投资总量调控政策上

　　相对于总量调控政策而言，结构性的投资调控政策对于不同地区或行业的影响是比较直接的，且容易造成不同地区“苦乐不均”，因而实践中往往受到一 些地方尤其是经济发展相对滞后地区的“抱怨”甚至变相抵制。近几年，有关部门出台了大量的直接针对一些投资过热甚至严重重复建设行业的结构性调控政策，如 钢铁、汽车、有色、电解铝、房地产等行业，尽管也取得了一定甚至很大的效果，但由于一些地方对相关调控政策的实施并不十分积极甚至基本未实施，使得这些调 控政策没有充分发挥应有的效果。而对于中央支持、鼓励发展的行业领域，地方政府又容易在相关政策措施中层层加码，从而助长相关行业领域的投资过热甚至重复 建设问题。

　　此外，由于实践中难以把握所谓的合理或最优的投资结构，有些结构性调控政策设计本身也存在一定的偏差甚至干扰了正常的投资运行机制。

　　2.中央政府在制定相关投资宏观调控政策时应增加省级政府的参与权，广泛听取省级政府的意见和建议

　　地方政府尤其是省级政府在整个国家的经济和投资调控中具有重要的地位，起着承上启下的重要作用。其既是经济和投资调控主体之一，现阶段也是除中 央政府之外重要的政府投资主体；既是地区性投资调控政策的制定者，也是很多中央政府投资调控政策的直接执行者，因而总体上看地方政府对投资宏观调控政策的 必要性及其影响和效果往往能够比较准确地作出判断(尽管各地政府均只是从本地实际出发，对投资宏观调控政策的判断具有一定片面性)。由于不同地区经济发展 水平不一，经济发展的战略重点不一，同样的投资宏观调控政策，无论是总量调控政策还是结构性的调控政策，对不同地区的影响范围和影响程度是不同的，为了科 学、准确地把握投资宏观调控政策的力度和节奏，提高相关政策的适用性、可行性，既达到投资调控的目的，又尽量降低或减少相关政策对各地经济发展和投资运行 的不利影响，今后中央政府在制定相关投资调控政策时应广泛听取地方政府尤其是省级政府的意见和建议。从另一方面看，中央在研究制定相关调控政策时更注重听 取省级政府的意见和建议，让省级政府更多地参与到投资调控政策的制定过程中，也有助于各地统一认识，争取地方政府的理解和支持，从而提高各地执行相关政策 的积极性。

　　3.弱化地方政府尤其是市县级政府的投资调控权限，防止地方政府直接推动的投资过热和重复建设问题

　　为切实抑制地方政府主导或推动的投资过热和重复建设问题，或防止地方政府对市场和微观企业投资主体的干扰，弱化地方政府的投资调控权限是十分必 要的。此外，弱化地方政府尤其是省级以下地方政府的投资宏观调控权限，还有助于提高中央政府投资宏观调控政策的权威性、抑制地方政府假借投资调控名义行地 方保护主义之实的行为。建议中央政府在制定相关投资宏观调控政策时，尽量减少地方政府的解释空间或操作弹性，地方政府尤其是省级以下地方政府更不宜、也没 必要再出台同样的调控政策。尤其是，对于作为引导社会投资方向的重要调控手段(也是政府审批、核准相关投资建设项目的重要依据)的行业发展规划、重点领域 发展规划和必要的专项发展建设规划，如果中央政府已经出台，则应该明确要求各地方政府特别是市县级政府不再制定本地区的同样发展规划或政策。这不仅有利于 强化中央投资宏观调控政策的权威性、统一性，提高投资调控效果，还有利于节省大量地方政府制定调控政策的支出。(作者单位：国家发改委投资研究所)

澳大利亚股市21日小幅收低

[世华财讯]澳大利亚股市21日小幅收低，但脱离10个月低点。基准的S&P/ASX 200指数跌11.1点，至4,305的九个月低点。

综 合外电5月21日报道，澳大利亚股市21日小幅收低，但从接近10个月低点的水平反弹，因为投资人买进受创的银行类股并回补仓位。

基准 的S&P/ASX 200指数跌11.1点，至4,305的九个月低点。因为市场担心财政紧缩可能拖累全球经济复苏，指数早盘一度下跌3.3%。

该 指数21日当周收跌6.6%，是2008年底以来最差单周表现。

各方聚焦澳大利亚矿业税改革

澳大利亚邀请中国公司参与堪培拉提出的对矿产公司征收所谓“超级利润税”的讨论。此前中国对澳大利亚的新税表示关注。

澳大利亚贸易部长克 林说，政府正在就如何征收“超级利润税”征求矿业公司的意见。但他说，百分之四十的征税水平不会改变。

正在中国访问的克林部长说，中国官 员担心“超级利润税”可能会推高铁矿石等商品的价格。

他说，中国要求澳大利亚就如何征收这项新税以及此举是否会影响商品价格作出明确解 释。

另一方面在澳大利亚国内，副总理吉拉德在接受九频道采访时说，政府决心引入“超级利润税”，但是不排除会就现有计划作出重大修改。吉 拉德说，联邦政府正在继续就政策细节与矿业公司和各州政府进行谈判。

澳大利亚资源税的争吵（图）

从堪培拉传出的牢骚声此起彼伏。矿业巨头们正在呼吁澳大利亚

政府改变其暴力税的提议。巨头们力主其新的税率应该只限于新开工的项目，并且觉得40%太高。
对上述两点，矿业巨头有冠冕堂皇的理由，这个税种适用于在澳大利亚运营的所有项目收益。在所得税中扣除资本支出、勘探、永续发展等项目。而且对一些深幅折 旧的大公司打击尤为重大，比如在皮尔巴拉地区经营多年的力拓、

必和必拓，他们将承受从40到55%的税率。而且还将使澳大利亚成为世界上财务成本最高的国家大约占到世界平均的14%。
基于博弈论的观点，产业界会赢得一个让步而不是二十者兼得。瑞银说：“澳大利亚政府还会受到一些国家的赞赏智利、巴西、秘鲁、赞比亚、蒙古可能也会效 仿。”
高盛预计，尽管有40%的税率，资源税不足以改变地质情况-高质量的矿藏-作为不是是投资与否的关键因素。现在。对澳大利亚的矿业巨头们最好的决定方案就 是选定一个目标，坚定的团结的追寻下去。
而堪培拉方面应该停止发出复杂的信息，税收起初被说成经济再平衡资源再分配。对澳大利亚财长斯旺，显然会辩解道：“税收会刺激更多的矿产投资。”
如果这个争论最终会明智的政策中结束，需要双方进行协调性的协商。

亚市21日澳元兑美元反弹企稳

中证网讯 受市场对澳洲央行干预汇价的预期影响，21日亚洲汇市时段，澳元兑美元自20个月低点反弹走高，收复0.81和 0.82两道关口。截至北京时间11:36，澳元兑美元汇率报于0.8270。

从走势上看，亚洲汇市21日早盘，由于澳元兑美元短短30分钟内脱离了10个月低点，交易员们怀疑澳大利亚央行是否已入市干预；然而，到目前为止， 尚无证据证明这一点。驻悉尼的一位资深交易员称，交易员们对此议论纷纷，但仅此而已。另一位交易员指出，越来越多的人提出疑问，但没有证据。TD SecuritiES的策略师Roland Randall称，澳元兑美元的基本面不能支持近期下跌的合理性，澳元将在未来几周内反弹至0.9200美元；该行认为澳元被超卖。他说，如果大宗商品价 格急剧走软，自然会将澳元大幅推低。但除此之外，澳元的前景看涨，预计欧元区债务危机将缓解。市场的避险情绪将略有减 退，澳元将上行。

澳大利亚央行20日公布的月度报告显示，该国央行4月在现货外汇市场抛售了3.5亿澳元。该数据反映了澳央行 同指定的本国或海外银行外汇交易员之间进行的澳元外汇交易情况。同期，澳央行还从该国政府购入3.69亿澳元。

澳洲联储在过去七次政策会议中有六次决定升息，一连串的加息行动已拖累消费信心与需求下滑，联储暂停升息的预期不断被强化，澳元遭遇补跌。与此同 时，虽然欧洲债务危机对澳洲的直接影响很小，而且并未看到希腊问题明显扩散到欧洲以外的债券市场，但是情况可能会变得更糟糕，而且可能影响全球经济复苏； 另外中国为国内经济及房地产降温的举动叠加效应将逐步显现，均利淡澳元。但是，目前欧洲债务危机尚未蔓延至更广泛市场，并对全球经济构成实质性伤害。因 此，如果股市和商品市场企稳，并再次获得投资价值，澳元可能面临中期建仓机会。

亚市21日澳元兑美元反弹企稳

　　中证网讯 受市场对澳洲央行干预汇价的预期影响，21日亚洲汇市时段，澳元兑美元自20个月低点反弹走高，收复0.81和0.82两道关口。截至北京时间 11:36，澳元兑美元汇率报于0.8270。

　　从走势上看，亚洲汇市21日早盘，由于澳元兑美元短短30分钟内脱离了10个月低点，交易员们怀疑澳大利亚央行是否已入市干预；然而，到目前为 止，尚无证据证明这一点。驻悉尼的一位资深交易员称，交易员们对此议论纷纷，但仅此而已。另一位交易员指出，越来越多的人提出疑问，但没有证据。TD Securities的策略师Roland Randall称，澳元兑美元的基本面不能支持近期下跌的合理性，澳元将在未来几周内反弹至0.9200美元；该行认为澳元被超卖。他说，如果大宗商品价 格急剧走软，自然会将澳元大幅推低。但除此之外，澳元的前景看涨，预计欧元区债务危机将缓解。市场的避险情绪将略有减退，澳元将上行。

　　澳大利亚央行20日公布的月度报告显示，该国央行4月在现货外汇市场抛售了3.5亿澳元。该数据反映了澳央行同指定的本国或海外银行外汇交易员 之间进行的澳元外汇交易情况。同期，澳央行还从该国政府购入3.69亿澳元。

　　澳洲联储在过去七次政策会议中有六次决定升息，一连串的加息行动已拖累消费信心与需求下滑，联储暂停升息的预期不断被强化，澳元遭遇补跌。与此 同时，虽然欧洲债务危机对澳洲的直接影响很小，而且并未看到希腊问题明显扩散到欧洲以外的债券市场，但是情况可能会变得更糟糕，而且可能影响全球经济复 苏；另外中国为国内经济及房地产降温的举动叠加效应将逐步显现，均利淡澳元。但是，目前欧洲债务危机尚未蔓延至更广泛市场，并对全球经济构成实质性伤害。 因此，如果股市和商品市场企稳，并再次获得投资价值，澳元可能面临中期建仓机会。

平安银行高标准兑现“三项服务承诺”

财富速览

汇添富亚澳优势基金今天发行

本报讯（记者杨剑）国内第一只重点投资澳洲市场的基金产品——汇添富亚洲澳洲成熟市场（除日本外）优势精选基金将于今天登陆市场正式发行。

汇添富亚澳优势精选基金，主要投资亚洲和澳洲四大成熟证券市场:澳大利亚、中国香港、新加坡和新西兰。其中，该基金在澳大利亚的目标配置比例将超过 40%，在香港市场的目标配置比例也将超过50%。在市场中现有运作或者正在发行的QDII基金中，这也是第一只对澳大利亚投资比例实行高配置的股票基 金。

具体而言，汇添富亚澳成熟市场（除日本外）基金首先着眼于投资澳洲资源股票，将重点配置较高比重的原材料证券产品和资源类股票，另外，立足于中国内 需带来的投资机遇，在香港市场投资优质的中国概念股，形成“资源+内需”的良性互补。

招商信用添利债券基金获批

本报讯（记者杨剑）记者近日从招商基金获悉，招商基金旗下第四只债券基金——招商信用添利债券基金获得证监会核准募集批复，即将发行。招商信用添利 债券基金的推出，是公司产品细分化的具体体现，同时为投资者特别是机构投资者在不同市场环境下的资产配置提供了一个有力工具。

招商系债券型基金整体表现堪称稳健。据银河证券基金研究中心统计，截至5月14日，其中招商安泰债券A、B今年以来的净值增长率达到3.36%和 3.19%,在长期标准债券型共5只基金中分别排名第一位和第二位。

本报讯（通讯员叶优丹）平安银行从2009年7月1日起面对个人客户推出三项服务承诺，即“借记卡全球ATM取款免费”、“个人网上银 行汇款免费”以及“个人网上银行，非客户过错损失，我们赔偿”。这些服务意味着，平安银行个人客户持借记卡在全球任何一台有银联表示的ATM机上查询、取 现免费。

据平安银行统计，截至今年4月底，银行三大零售业务承诺受益客户累计超过1140万人次。在三大承诺推出后，与2009年前4个月相比，今年前4个 月借记卡新增发卡量增长145%，个人网银高级用户开户数、网银交易笔数及交易金额分别增长582.8%、192%和639%。

澳元成狙击对象？

　　欧洲金融危机杀到亚洲，市场忧虑亚洲经济不能独善其身，股汇市场全线下跌，亚股跌至八个月低点，而亚币汇价亦大幅插水，其中澳元近月跌幅高逾一成，竟然比欧元跌得更惨，澳元成为金融大鳄狙击新对象？

　　跌11%比欧元更惨

　　澳元为过去一个月全球跌幅最大的主要货币，兑美元从一个月前的零点九三高位，急挫至昨日最低的零点八二六，创出八个月新低，累积跌幅高达一成一，而备受金融大鳄狙击的欧元与英镑，兑美元跌幅分别为百分之八与百分之七。

　　澳元暴泻因由何在？相信大致可归纳为下列四大因素。(一)受累欧洲债务危机，迫使进行高风险投资的套息交易大举拆仓，而澳元一向是套息交易主要炒卖对象，一旦出现大规模拆仓活动，澳元汇价随即大跌。

　　受累套息交易拆仓

　　事实上，欧元兑美元继续在一点二三的四年低位徘徊，早前欧盟与国际货币基金动用七千五百亿欧元救市，基本上宣告失败，同时德国无厘头推出禁止无货沽空措施，引发市场更大恐慌，严重打击市场对欧元的信心，欧洲面对主权债务与欧元两大危机，经济恐再陷入衰退，世界经济复苏之路更漫长，商品价格显著回落，视为商品货币的澳元自然应声急挫。

　　(二)德国突然禁止沽空欧元国债与相关的CDS，对冲基金便转移沽空其它资产作对冲风险，而澳元成为沽空对象之一。近日澳元汇价跌势特别凌厉，单日跌幅近百分之二，不排除与德国禁止沽空措施有关。

　　(三)澳洲加息行动可能告一段落，五月份的消费通胀预测为百分之三点六，比四月份的百分之四点一为低，通胀预期降低，短期暂不会加息，加剧了澳元跌势。

　　热钱流出亚洲股汇

　　(四)热钱流出亚洲，澳元遭殃。亚洲经济无可避免受到欧洲金融危机爆发所影响，日本公布首季经济增长百分之四点九，比预期为低，拖累亚洲股市跌至八个月低位，亚洲货币亦全线下滑。过去一个月，除了澳元跌一成一之外，韩元与新西兰元分别跌百分之七与百分之五，而新加坡元亦下挫百分之二。另外，韩国天安舰沉没报告公布后，可能加速资金流走。

　　总括而言，澳元近月急挫与热钱流出亚洲市场有关，现时澳洲财赤占GDP比重为百分之五，对比欧美仍属健康水平，加上高息支持，金融大鳄不易得逞。

澳元成狙击对象？

　　欧洲金融危机杀到亚洲，市场忧虑亚洲经济不能独善其身，股汇市场全线下跌，亚股跌至八个月低点，而亚币汇价亦大幅插水，其中澳元近月跌幅高逾一成，竟然比欧元跌得更惨，澳元成为金融大鳄狙击新对象？

　　跌11%比欧元更惨

　　澳元为过去一个月全球跌幅最大的主要货币，兑美元从一个月前的零点九三高位，急挫至昨日最低的零点八二六，创出八个月新低，累积跌幅高达一成一，而备受金融大鳄狙击的欧元与英镑，兑美元跌幅分别为百分之八与百分之七。

　　澳元暴泻因由何在？相信大致可归纳为下列四大因素。(一)受累欧洲债务危机，迫使进行高风险投资的套息交易大举拆仓，而澳元一向是套息交易主要炒卖对象，一旦出现大规模拆仓活动，澳元汇价随即大跌。

　　受累套息交易拆仓

　　事实上，欧元兑美元继续在一点二三的四年低位徘徊，早前欧盟与国际货币基金动用七千五百亿欧元救市，基本上宣告失败，同时德国无厘头推出禁止无货沽空措施，引发市场更大恐慌，严重打击市场对欧元的信心，欧洲面对主权债务与欧元两大危机，经济恐再陷入衰退，世界经济复苏之路更漫长，商品价格显著回落，视为商品货币的澳元自然应声急挫。

　　(二)德国突然禁止沽空欧元国债与相关的CDS，对冲基金便转移沽空其它资产作对冲风险，而澳元成为沽空对象之一。近日澳元汇价跌势特别凌厉，单日跌幅近百分之二，不排除与德国禁止沽空措施有关。

　　(三)澳洲加息行动可能告一段落，五月份的消费通胀预测为百分之三点六，比四月份的百分之四点一为低，通胀预期降低，短期暂不会加息，加剧了澳元跌势。

　　热钱流出亚洲股汇

　　(四)热钱流出亚洲，澳元遭殃。亚洲经济无可避免受到欧洲金融危机爆发所影响，日本公布首季经济增长百分之四点九，比预期为低，拖累亚洲股市跌至八个月低位，亚洲货币亦全线下滑。过去一个月，除了澳元跌一成一之外，韩元与新西兰元分别跌百分之七与百分之五，而新加坡元亦下挫百分之二。另外，韩国天安舰沉没报告公布后，可能加速资金流走。

　　总括而言，澳元近月急挫与热钱流出亚洲市场有关，现时澳洲财赤占GDP比重为百分之五，对比欧美仍属健康水平，加上高息支持，金融大鳄不易得逞。

澳媒:过渡依赖中国发展 澳经济前景现隐忧

　　据《澳洲新报》5月20日报道，澳一些经济分析师警告，澳如果过分依赖中国发展，一旦中国经济不稳定将伤害澳洲。分析师认为最近几年中国作为亚洲超级大国的快速城市 化使澳洲的矿物出口大增，同时澳洲成为唯一在全球金融危机中安全度过衰退的发达国家。然而，澳洲把所有鸡蛋放在一个篮子里的做法令人担忧。一些经济学家认 为，中国的高速经济增长无法持续，目前除了通胀问题，中国面临房地产发展过热的挑战。中国的经济可能放慢，因为中国的主要出口市场美国仍然疲软，欧洲因为 希腊债务可能有下行的趋势。

5月21日全球股市分析及市场评论

　　上证指数

　　中国股市沪综指周四收挫1.23％,创下近13个月来最低收位.经济前景依然不明令投资者看淡市场前景,在信心低迷中持续场外观望,沪市A股成 交额亦刷新逾两个月来新低,预计大盘还将延续震荡走势.

　　沪综指收报2,555.940点,跌31.867点,或1.23％,上一收盘低点为去年4月30日的2,447.569点;沪市A股今日成交额 继续缩减,为716.7亿元人民币.沪深300指数5月合约尾盘报2,732.4点,跌1.26％,成交量仅为7,002手.股指期货明日将迎来首个交割 日,多数分析师认为,5月合约交割日的影响已提前释放,不会对大盘造成太大影响.

　　道琼斯工业指数

　　美国股市周四大幅收跌,道指和标普500指数跌幅超过3％,Nasdaq指数跌幅超过4％,欧洲应对主权债危机的做法可能损及全球经济复苏的担 忧与日俱增.道琼工业指数劲挫376.36点,或3.6％,收报10,068.01点;标准普尔500指数收挫43.46点,或3.9％,报 1,071.59点;Nasdaq指数大跌94.36点,或4.11％,报2,204.01点.

　　标普500指数自4月23日以来累积下跌12％,暗示市场正在下修,今日的跌幅为去年4月末以来最大.该指数也收在200日移动均线之下,这是 下行动能可能增强的信号.对经济周期敏感的银行和商品相关个股跌幅居前,KBW银行指数大跌5.1％.标普能源指数劲挫4.4％.5月个股期权和部分股指 期权将在周五收盘时停止交易,周六到期,这可能令市场波动性增强.芝加哥期权交易所波动性指数盘中大涨31.3％,至46.37,为逾一年最高.随后缩减 涨幅,收盘时上扬29.6％,报45.79.有250万口上市交易基金看跌期权成交,为正常水平的三倍,也是看跌期权总成交量的约51％,这是担忧加剧的 信号.大型制造股是对道指拖累最大的个股之一,卡特彼勒劲挫4.5％,报58.67美元.3M急跌3.5％,报79.62美元.

　　澳洲指数

　　澳洲股市周四收跌1.6％至九个月新低,因对冲基金削减风险资产,大举出脱澳元和对并购相关个股的押注.指标S&P/ASX 200收低70.6点,来到4,316.5,使本周累计跌幅达6.4％.

　　投资者将资金转移至防御类股,如饮料、医疗保健、超市和电信股,抛售银行股和一些矿业类股.银行股跌势沉重,Westpac Banking重挫4％至10个月低位.矿业股卖压不如银行股大,矿业巨擘必和必拓仅跌0.6％,力拓跌1％.防御类股受青睐,新加坡电信逆势上扬 1.2％,报2.5澳元,成交量是平日的五倍.原本被对冲基金视为收购标的的公司股价惨遭重击,因基金解除其风险套利部位.安盛亚太控股集团跌3.4％.

　　日经225指数

　　日本股市日经指数周四收于三个月低位,盘中短暂跌破一万点大关,因欧元走弱推动出口类股走低.日经指数下跌1.5％,至10,030.31点, 为2月15日以来最低收位.盘中短暂触及9,999.59点.东证股价指数下跌1.4％,至898.15点.

　　佳能下挫2.7％至3,825日圆,本田汽车下跌3％至2,896日圆.Advantest下滑2.9％至2,120日圆.丰田汽车下跌 2.6％至3,420日圆,此前该公司表示,将主动维修22,300辆Passo小轿车,因发动机存在熄火隐患.消费性放款业者Promise重挫 5.8％至653日圆,此前该公司表示计划裁员逾30％,以作为重组计划的一部分.Resona股价逆市上涨2.4％至1,098日圆.成交量温和,东京 证交所第一类股有21亿股成交,为本周最低.

　　香港恒生指数

　　香港股市周四收低0.17％,创八个月收盘新低.市场一方面继续担忧欧元区经济恐将放缓,另一方面担心中国或将出台新举措为房地产市场降温.恒 生指数收低33.15点,至19,545点.恒生国企指数收低0.69％,至11,048点.

　　恒基地产跌逾2％,打压大盘.恒指已跌破了在20,651附近的250日移动均线支撑位.明日港股因公共假日休市.

　　美元指数

　　欧元兑美元周四上涨,受助于其兑瑞郎的升势,且市场臆测欧洲货币官员可能出言干预,支撑欧元.

　　随着欧元开始上涨,原本押注欧元下滑的投资人被迫回补空头以减少损失,即所谓的"轧空".纽约尾盘,欧元兑美元升0.7％,报1.2510美 元,在电子交易平台(EBS)上触及1.2598美元的日高,盘中低点为1.2296美元.尽管欧元周四上涨,但对欧元的人气仍相当负面.欧元兑美元周三 从四年低点反弹,因交易商臆测欧洲可能采取行动抑制欧元急跌,遂回补空头.瑞士央行副总裁乔丹重申保护瑞士不受欧元区债务危机影响的承诺.欧元因此也受到 提振.欧元/瑞郎尾盘报1.4392瑞郎,升0.7％,盘中高见1.4455瑞郎.对欧元区的忧虑也拖累全球股市和商品市场,引发日圆和美元作为避险货币 走强.日本和美国有自身的经济问题,但它们相对稳定的金融体系和流动货币对规避欧洲风险的投资人有吸引力.资金也从澳元、加元和新西兰元等受风险意愿增强 而得益的货币中撤出.美元兑日圆跌2.2％,报89.62日圆,日圆兑欧元大涨1.6％,报112.03日圆.根据路透数据,欧元兑日圆一度跌至2001 年11月来最低的109.49日圆.

　　黄金

　　纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周四收低,但明显脱离盘中触及的两周最低位,因美国股市下滑引发投资者避险需求.COMEX-6月黄 金期货收跌4.50美元,报每盎司1,188.60美元,交投区间为1,198.20-1,175美元,后者为5月6日以来最低.黄金期货上周触及稍低于 1,250美元的纪录高点后,过去六个交易日中,有五日收低.标准普尔500指数下跌近3％后,黄金期货缩减跌幅.COMEX期金价格波动提高,因未平仓 合约仍在上周五所创的逾600,000口的纪录高点附近.Comex的最终预估成交量为228,010口.

　　1941GMT,现货金报每盎司1,182.35美元,上日纽约尾盘报1,190.75美元.伦敦金午后定盘价报1,192美元.COMEX- 7月期银收挫40美分或2.2％,报每盎司17.715美元.Comex最终预估成交量为51,937口.现货银报每盎司17.70美元,前一日尾盘报 18.13美元.7月铂金(白金)收低109.90美元或6.8％,报每盎司1,495.80美元,现货铂金报每盎司1,513.50美元.6月钯金暴挫 50.75美元或11％,报每盎司408.95美元.现货钯金报418.25美元.

　　原油

　　美国近月6月原油期货周四到期,收挫2.66％,因原油库存高企,且担心欧洲主权债务危机将拖累经济复苏,并影响原油需求增长.交投震荡,油价 盘中一度急跌至九个月低点,之后缩减跌幅回稳.但油价仍在过去八个交易日中有七日收低.欧元反弹以及6月原油期货接近到期扶助油价从低点回稳.周四,产业 数据提供商Genscape表示,截至5月18日该周,库欣的库存增加50万桶.

　　NYMEX-6月原油合约收跌1.86美元,或2.66％,报每桶68.01美元,盘中交投区间为64.24-71.29美元.日低为近月合约 去年6月30日触及62.76美元以来最低.NYMEX-7月原油合约收低1.68美元,或2.32％,报70.80美元,交易区间为 68.85-73.28美元.NYMEX-6月RBOB汽油合约收低5.07美分,或2.52％,报每加仑1.9645美元,盘中交易区间为 1.92-2.0235美元.NYMEX-6月取暖油合约收低4.33美分,或2.23％,报每加仑1.9019美元,盘中交易区间为 1.8636-1.9609美元.

　　ICE伦敦7月布兰特原油期货下跌1.85美元,或2.51％,报71.84美元,盘中交易区间为70.20-74.23美元.

〔澳洲汇市〕欧元在震荡交投中上涨,澳元因干预传言而出现反弹

* 空头回补买盘助推欧元

* 澳元跳涨,市场对澳洲央行可能干预感到不安

* 日本进口商的美元买盘小幅推升美元/日圆

* 市场流动性偏低放大了波动

路透东京5月21日电---欧元周五上涨,因在本 周稍早挫跌至四年低位后出现的一波空头回补扩大,在此同时,澳元则受澳洲央行可能干预的传闻推动上涨.

澳元兑日圆起初因日本保证金交易商 削减亏损的卖压而下滑,但之后反弹3%,市况偏淡使波动加剧.

澳洲国民银行：澳元/美元若收于0.8110下方将引起实钱账户清算

　　周五(5月21日)亚市午盘，在澳元/日元狂涨3%的影响下，澳元/美元自0.8072的盘初低点强劲抬升至0.8200上方。

　　不过亚太市场的风险情绪依然不振，反弹应该属于空头回补的性质。截至目前为止，日经指数下跌2.7%，上证指数低开之后回升，仍下跌0.8%.

　　本周以来，受澳洲联储(RBA)会议纪要暗示暂停升息，以及澳洲消费者信心指数意外大跌，以及风险情绪持续恶化的影响，澳元/美元周内下跌近800余 点，一度跌破200周均线。

　　澳洲国民银行(NAB)的外汇策略师John Kyriakopoulos表示，澳元/美元的下一波跌势很有可能将由机构投资者所引导。他说道，"目 前为止，我们还没有看见有太多的实钱账户卖出澳元，短线投资者解除澳元头寸应该已经基本完成。如果日内澳元/美元收于0.8110下方那么将触发实钱投资 者了结澳元多头头寸。"

　　北京时间11:30，澳元/美元报0.8278/80。

2010年5月21日澳洲股市

　　隔夜华尔街和欧洲股市因欧洲债务问题震荡再次暴跌后，周五澳洲市场开盘重挫。由于投资者担心欧洲债务危机可能蔓延到全世界，道琼斯工业平均指数经历了一年多以来最大单日跌幅。

　 　今天澳洲股市开盘铃声响过不久，基准S&P/ASX200指数就大跌逾3%，使近期交易的跌幅继续扩大。昨天澳洲股市下挫1.6%。本周澳洲股 市将遭遇自2008年11月以来最差的一周表现，到这时为止S&P/ASX200指数的一周跌幅已达9.4%左右。

企业新闻

GUD Holdings Ltd (ASX:GUD)今天证实，已经与Dexion Ltd (ASX:DEX)签订协议，如果验证性尽责调查得到满意结果，GUD将提出收购Dexion的全部已发行股份的场外收购要约。Dexion 是一家澳大利亚、新西兰、亚洲和中东的工业和商业仓储市场上的解决方案提供商。Dexion董事会已经同意在没有更优越提议的情况下推荐此要约。此要约出 价每股Dexion股份0.8澳元现金，比Dexion昨天0.4澳元的收盘价溢价100%。

　　Suncorp-Metway (ASX:SUN)表示，其一般保险业务的基本利差将在未来两年提高至少3%。五个重点项目将在2013年6月之前每年创造2.35亿澳元的收益，从而支 持基本保险利差的增长。项目成本为1.2亿澳元，将通过削减可自由支配的开支和重新规划资本性开支来吸收。Suncorp的个人保险业务将把一些独立业务 合并归入一个单一模式。其商业保险业务的目标将是市场份额的增长，特别是在中小型企业市场。

　　Sigma Pharmaceutical Limited (ASX:SIP)已收到一份不具约束力的有条件指示性提议，提出通过一份安排计划或其它整体业务交易以每股0.6澳元的指示性价格收购Sigma的全部 已发行股本，这份出价对Sigma的估值超过7亿澳元。Sigma表示董事会正在考虑这份提议，并建议股东此阶段不采取行动。

澳洲资源暴利税的博弈

堪培拉一片哀号之声，矿商们在这里请 求澳大利亚政府收回开征“资源暴利税”的提议。他们力主新税率应该只适用于新项目，而且40%税率也过高。

对于这两点主张，矿商们都有着堂皇的理由。拟开征的这项税收适用于澳大利亚相关项目的所有营业收益，在公司所得税中扣除资本支出、勘探和开发活动费用等项 目。这对于从深幅折旧的资产基础获得大把现金的公司将造成特别大的冲击，如在Pilbara地区投资了几十年的力拓(Rio Tinto)和必和必拓(BHP Billiton)。

另一方面，把实际税率从40%左右提高到55%，意味着澳大利亚税制之严将名列世界前茅，比全球平均水平高出14%。

不过，按照基本博弈论，矿商们应该能够赢得一个让步，但不可能两者得兼。瑞银(UBS)认为，来自智利和巴西的赞许声将鼓励澳大利亚政府，而刚果、赞比亚 和蒙古等国也可能效仿澳大利亚的举动。

另外，据高盛(Goldman Sachs)估算，即使是施行高达40%的税率，此项税收也不足以取代地质情况（即矿产品质），成为矿商们决定是否投资的关键因素。当此之际，澳大利亚矿 商们的上策是选定其中一个目标，坚定不移、团结一致地争取实现。

而堪培拉方面，则不应再发出含混不清的信息。起初这项税收被说成是具有再分配作用，有利于推动经济再平衡。如今澳大利亚财长韦恩?斯旺(Wayne Swan)的意思似乎是说，这项税收将会刺激更多的矿业投资。

要使这场争论最终能够达成一项合理的政策，双方有必要开始进行更加清楚透彻的协商。

加拿大皇家银行：警惕澳洲联储入市干预

加拿大皇家银行(RBC)高级分析师Sue Trinh周四(5月20日)表示，近期内应警惕澳洲联储(RBA)入市干预。

Trinh 表示，如果澳元持续在目前价位徘徊，则可能会引发澳洲联储(RBA)入市干预，就像2007和2008年那样买入澳元并卖出其他货币。

澳 洲联储曾在2008年10月份于0.8250附近入市干预，买入大量澳元。

Trinh指出，现在澳元的下行速度十分关键。

北 京时间16:02，澳元/美元报0.8345/47。

〔澳洲股市〕收于九个月新低,因对冲基金出脱澳元和并购相关押注

路透墨尔本5月20日电---澳洲股市周四收跌1.6%至九个月新低,因对冲基金削减风险资产,大举出脱澳元和对并购相关个股的押?.

投 资者将资金转移至防御类股,如饮料、医疗保健、超市和电信股,?售银行股和一些矿业类股.

交易员称,只要投资者继续担心欧洲的经济成长前 景和金融监管新规,没有大规模的获利报告帮助点亮澳洲强劲的经济,市场人气将维持脆弱.

澳大利亚股市20日收跌1.6%

[世华财讯]海外市场走低拖累股指下滑，澳大利亚股市20日收盘下跌；基准的S&P/ASX 200指数收盘跌70.6点，至9个月低点4,316.5点。

综合外电5月20日报道，受海外市场走低拖累，澳大利亚股市20日连续第五 个交易日走低。另外，受市场对欧洲债务问题、中国经济前景以及澳大利亚可能征收资源暴利税影响，澳元大幅下挫。

基准的 S&P/ASX 200指数收盘跌70.6点，至9个月低点4,316.5点，跌幅1.6%，盘中走势振荡。市场成交额升至84亿澳元，高于19日的70亿澳元，也高于4 月略高于60亿澳元的日均水平。

地缘政治紧张局势也加剧了抛盘，此前国际调查组得出结论，3月26日韩国一艘军舰的沉没是朝鲜鱼雷攻击造 成的。

技术分析显示，澳大利亚股市正在遭遇大型的不断扩大的头部形态，预示股指近期可能下 探菲波纳奇回撤支撑位4297.0点，较长期可能下探4072.0点。

四家大型银行占S&P/ASX 200指数跌幅的37%，西太平洋银行(Westpac)跌3.9%，至21.80澳元；澳新银行跌2.9%，至20.63澳元；澳洲联邦银行 (Commonwealth Bank of Australia)跌2.5%，至50.07澳元；澳洲银行(National Australia Bank)跌2.3%，至23.25澳元。

资源股走低，必和必拓(BHP Billiton)跌0.6%，至36.75澳元；力拓(Rio Tinto)跌1.0%，至62.25澳元； Newcrest跌2.8%，至31.68澳元。

多项利空席卷而来 澳元失守非美最后防线

据汇通网报道：澳元/美元日内受压沉重，汇价触及8个月低点至 0.8254，大宗商品持续回落和加息预期降温成为投资者打压澳元的主要原因。但也有分析师表示，澳元前景仍有看涨的理由。

汇通网5月20日讯 周四(20日)外汇市场，投资者对欧洲主权债务担忧暂趋稳定，市场卖压纷纷转向近期利空消息不断的澳元，澳元/ 美元日内触及8个月低点至0.8254。最近大宗商品滑落、加息预期降温等等利空因素使得澳元“高处不胜寒”的景象成为历史，非美货币终于在美元的狂轰乱 炸下全线崩溃。

澳元遭受巨大抛压是由多項因素造成，其中导火索是澳洲联储(RBA)的加息预期降温。如无意外，澳洲联储将在六月停止加息，投资者担心澳洲联储在年 底前将一直维持利率不变。

与此同时，股市与商品价格走跌、以及澳洲政府对出口矿业实行苛税政策，也使得澳元下行压力更为沉重。澳洲政府提议向那些被他们界定为“超额利润”的 行业再征收40%的税款。从三月开始，澳大利亚矿业股票的价格就开始下跌，而随着新税收政策言论的出现，他们的股票价格下跌得更加急剧。

澳大利亚总理陆克文指出，力拓和必和必拓这两家在澳大利亚上市的矿业大块头是被外 国股东持有的。他的言外之意是说，来自澳大利亚资源的大部分利润都跑到非澳大利亚人的口袋中了。

这项新税收对经济发展很棘手。因为矿业公司构成了澳大利亚股票市场的很大一部分，而且他们股票价格的下跌对其他投资者也有巨大的影响。一个明显的事 实是，政府可以对一个行业征收一项特别税这将使投资者担心相似的措施将在其他行业实施。在理论上，这应该意味着他们将为其资金支付更高的成本。

另外，周三公布的澳大利亚5月西太平洋[12.14 -1.54%]/ 墨尔本消费者信心指数月率意外大跌7.0%，这更加让澳元前景蒙上一层阴影。

技术图观察，澳元/美元周K线图上升趋势破位明显，并且日K线图在0.9405和0.9381构筑双重顶部，汇价跌破0.8580颈线位置之后，跌 势加剧，后市走势难言乐观。汇价进一步回落支撑位于0.8240和0.8155，反弹阻力位于0.8500和0.8580。

一位美资银行交易员说，隔夜外汇市场上很大一部分交易者都抛售该货币对，包括美国现金账户交易。该交易员同时说，澳元/美元交易因面对市场风险规避 情绪高涨，交易仍以逢高做空为主。

西太平洋银行(Westpac)货币主管Robert Rennie表示，欧市盘中的澳元卖盘主要来自于欧洲以外的海外机构。澳元在亚市盘中就受抛压沉重，他猜测目前的卖盘主要来自于日本机构。

Robert Rennie指出，日本投资者一向是澳元/美元长线多单持有者，但从现在的迹象来看，已经有部分日本机构开始进行获利了结。

Robert Rennie说：“目前交易员将澳元/美元的走势和2008年末至2009年初的暴跌走势联系起来，他们担心澳元将重蹈覆辙。现在又太多因素可以影响澳元 进一步下跌，甚至可以撇开希腊债务问题不谈，大宗商品的持续回落和财政措施的紧缩兆头都使得澳元前景黯淡。”此外，VIX波动指数已触及年内第一季度的高 点。

Robert Rennie还表示，虽然能预计澳洲政府未来将采取提振商品市场的一系列刺激措施，但恐将难以改变商品市场长期走弱的格局。铁矿石价格近几日下滑迅速，这也可能是澳元下跌的 诱因之一。

部份分析师认为在市场惊慌情绪短期内难以消除下，投资者应持续避开高风险货币。不过也有分析师认为，澳元长线依然看涨。瑞士信贷银行指出，澳洲联储向上调升澳洲国内生产 总值与通货膨胀预期，意味着未来12个月，澳洲至少还将升息50个基点。

此外，澳洲经济前景也将吸引基金经理人把资金从溃不成军的欧元抽回，从而转向流入澳元。

苏格兰皇家银行则强调在亚洲、特别是中国大陆的经 济成长依然强劲下，将对澳元提供良好的支撑。

法国巴黎银行则认为，避险行为将会对澳元造成压 力，不过在全球基金经理人寻求停泊欧元以外的其它投资标的下，将有助减缓澳元的下行压力。

（澳洲个股）力拓公司不完全利润征税 质疑税率过高（图）

路透布里斯班5月20日电---澳洲矿商力拓(Rio Tinto) RIO.AX RIO.L 的一名高管周四称,力拓支持对矿企开征利得税的构想,但40%的税率太过严苛.

澳洲政府本月宣布拟从2012年开始向资源业课征新税,以 基于盈利的全国性税收取代目前基于矿山产量的土地使用费制度.此举激怒了澳洲资源业. AU-TAX-MET-MINE

两大巨头必和必拓 BHP.AX BLT.L 与力拓曾带头反对,认为这项税收具有惩罚性,有损于新项目、就业及澳洲的投资声誉.

力拓澳洲煤炭公司的董事总经理Bill Champion在接受路透采访时称,正在评估新税对所有业务的潜在影响,但原则上认可税收改革的必要性,称利得税有其优点.

"我们不反 对利得税,对能鼓励投资的税收改革抱有兴趣."Champion表示.

"我们也曾表示,虽然我们不完全支持目前各州实施的使用费制度,但 有兴趣讨论基于利润开征的税收,而非基于营收征税."(完)

2010年5月20日澳洲股市

　　隔夜华尔街和欧洲股市下跌，但今天上午澳洲股市开盘略升。澳洲股市由于投资者在近期股市接连下挫后逢低买入而得到支撑。在全球股市因德国政府禁 止裸卖空而下挫之后，昨天澳洲股市收于九个月来低点。

　　今天的经济动态方面，澳洲统计局发布了二月份平均周薪数据。墨尔本研究所发布了五 月份的消费者通胀预期。

企业新闻

　　Citigold Corporation Limited (ASX:CTO)公布该公司已与中国的河南金渠黄金股份有限公司签订一份具有约束力的意向书。这份意向书是继3月4日签署的谅解备忘录的下一阶段协议。 意向书是在谅解备忘录的基础上并在金渠技术团队最近视察Citigold位于昆士兰的Charters Towers工厂之后签署的。金渠和Citigold声明的意向是——将在三个月内敲定并签署一份完整的合资协议，取代这份意向书。协议需经过双方的尽责 调查和外商投资审核委员会的批准方可生效。

　　Arrow Energy (ASX:AOE)称，中国国土资源部已经正式登记柳林煤层气区中一个部分的储量证明。Arrow Energy International (AEI)拥有35%股份的富地柳林燃气公司在2009年末向国土资源部申请了储量登记。国土资源部的登记证申明，位于柳林区块这一部分的这些煤层的天然 气地质储量是196 拍焦耳(PJ)，其中100拍焦耳归为经济可采类别。因此AEI在这一登记证明的天然气地质储量中拥有的净份额是34拍焦耳。AEI有日后将所持的富地柳 林股份增加到75%的购买选择权，增持股份后，AEI在这一登记证明的天然气地质储量中将拥有更大份额。

　　BC Iron (ASX:BCI)今天表示，该公司及其合资伙伴Fortescue Metals Group (ASX:FMG)在西澳皮尔巴拉东部的Nullagine铁矿石合资开发项目正在继续。Fortescue昨天宣布因澳洲政府的资源超级利得税，将搁置 在西澳的三个扩建项目中的两个，并考虑把这些项目出售给外国公司。Fortescue发出这一声明后，BC Iron 做出了上述声明。BC Iron今年晚些时候将开始Nullagine的开采，现在仍然向着原订的2010年12月期间出运首批矿石的目标顺利进行。

澳洲联储4月份在现汇市场出售了3.5亿澳元

　　澳洲联储(RBA)周四(5月20日)发布的数据显示，其4月份在现汇市场出售了3.5亿澳元。

　　澳洲联储月度报告中公布的该数据反映了该联储与符合资格的澳大利亚或海外银行外汇交易商进行的澳元外汇交易。

　　联储还在4月份从政府手中购买了3.69亿澳元。

海外地产商揽客 炒楼资本转战境外市场

[世华财讯]随着内地政策调控的趋紧，不少境外地产商带着美国洋房、澳洲别墅、香港豪宅频现内地楼市，以优厚的条件吸引客户。炒楼资本转战境外市场，已开 始出手境外楼市。

据每日经济新闻5月20日报道，中央到地方的楼市调控政策，让许多投资客纷纷撤场。但在追利本性的驱使下，他们又将目光 投向了境外的房产。

近期，不少境外地产商带着美国洋房、澳洲别墅、香港豪宅频现内地楼市，以优厚的条件吸引客户。此前有迹象表明，随着内 地政策调控的趋紧，“温州炒房团”在上一波席卷了海南楼市后，目前已开始出手境外楼市。

境外房产商将“组团”推销
　　
5 月22-5月30日，澳大利亚几家知名的开发商将带着几百套位于墨尔本、悉尼等地的新楼盘，在广州、深圳、北京、上海等一线城市拉开国内卖楼序幕。
　 　
“国内房价不断上涨，宏观政策调控不断，这是推广我们楼盘的好机会。”组织这场活动的国内机构澳星集团市场部邵莹表示，从去年底开始，除了因留 学和移民人数增多带动的海外购房需求外，一些来咨询投资的人数也开始增多。
　　
据了解，早在今年4月下旬，在广州的珠三角房博会上，墨尔 本大型房地产开发商中正房地产集团就带着上百套澳洲房源前来抢客，集团地产顾问冯自峰近段时间马不停蹄地在各地辗转，会见客户。

垂涎于内 地市场的不仅仅是澳大利亚地产商。
　　
在此前北京房博会上，美国的房产商推出了价格仅1万元/平方米的加州花园别墅，总售价为29万美元 起，吸引了不少投资者的关注。
　　
在寸金寸土的香港地区，今年以来房价屡创新高，本地老牌地产开发商恒基兆业嗅到了蠢蠢欲动的内地资金的 味道，以内地人到港买房享受85折的优惠吸引投资客户。
　　
据商务部港澳司消息显示，2009年通过投资香港房地产移民的资金达 56.18亿港币（约合7.2亿美元），其中94%投资住宅。
　　
长期从事香港移民投资业务的世贸通集团业务总监张莉表示，今年以来，投 资海外房产的客户越来越多，近期咨询移民香港的人数也呈上升趋势。
　　
她表示，在他们的业务中，大部分人通过投资房产移民，纯粹投资的客 户仅是其中的一小部分，也有一些老客户本身已移民，后来看好当地房地产市场回报收益，又在当地投资房产。
　　
“在香港你用650万港元就 可拥有一套房屋和一个身份的转变，而在北京、上海，以同样价格购置一套房产，你仅仅是拥有了一套房屋而已。”

一温州客海外买房10多套
　 　
记者挖掘到，一些投资海外房产的投资客，正是之前参与内地炒房的获利者。
　　
曾为温州“炒房客”一分子的老张，早在今年初就将内地十几套房 产抛售，改而在菲律宾拿下十几套房产，共花费几千万。目前，老张国内的房产仅剩下两三套，作为自住和养老之用。
　　
承担这一业务的仲量联 行李姓经理表示，国内住宅市场政策不断，温州一些出手阔绰的投资客对市场非常敏感，早就离场，将资金投向其他方向。老张购买菲律宾产业，是因为看中当地是 一个投资价格洼地。
　　
戴德梁行最新报告显示，在经历了一场金融危机后，2010年环球市场投资物业价值将会增长5%，其中亚太区的投资 物业总值将达3万亿美元，年内料增12%。

受避险情绪及升息负面效应显现拖累澳元兑美元补跌并下探 8个多新低

[世华财讯]19日欧市盘中，欧股震荡滑落，风险规避情绪继续主导市场，德国隔夜裸卖空禁令加剧市场波动和风险货币跌势，早间澳洲公布的消费者信心指数连 续第二个月下滑，减弱联储进一步升息的空间，受此拖累澳元兑美元跌破0.85关口，顺势下探8个多月新低至0.8394附近，最新报0.8420。汇价继 上周五跌破三角形盘整区间后，本周进一步失守0.87一线及5月初回调低位，今日更是跌穿年初回调低点，在技术形态上有构筑大型“双顶”的风险，中期支撑 位于200日均线0.8285附近及100日均线0.8135附近；反弹阻力则位于0.85、0.8580附近及0.87一线。

澳洲统计 局19日公布的数据显示，不包含奖金在内，澳大利亚一季度季调后薪资价格指数季率提升0.9%，年率上升3.0%。此前接受媒体调查的经济学家平均预期这 一指标季率将上升0.8%。数据还显示，澳洲一季度私营部门不包括奖金在内的薪资较前一季度增长0.8%，较上年同期增长2.6%；公共部门工资较前一季 度增长1.2%，较上年同期增长4.3%。

澳大利亚19日公布的一项数据显示，在澳洲联储(RBA)自去年10月以来升息6次，以及欧洲 债务危机对金融市场造成冲击后，澳大利亚5月西太平洋/墨尔本消费者信心指数月率下滑7%，至108.0，创19个月来最大单月降幅。

连 续第二个月出现消费者信心下滑，暗示澳洲联储主席史蒂文斯5月利率会议升息25个基点至4.5%的决定，将打压家庭消费支出。有分析人士指出，澳大利亚零 售销售1季度几乎停滞，包括澳大利亚著名企业沃尔沃斯在内零售商均削减年度销售增长预期。

受益于中国等新兴市场国家强劲复苏势头及对资源 的旺盛需求，澳洲经济强劲复苏，就业市场表现强劲，并料将在未来数月稳定增长，澳洲联储在过去七次政策会议中有六次决定升息，将基准利率提升至4.50% 的中性水平。但澳洲联储一连串的加息行动已拖累消费信心与需求下滑；欧洲债务危机对澳洲的直接影响很小，而且并未看到希腊问题明显扩散到欧洲以外的债券市 场，但是情况可能会变得更糟糕，而且可能影响全球经济复苏；另外中国为国内经济及房地产降温的举动叠加效应将逐步显现。

澳洲联储暂停升息 的可能加大，短线若欧债危机不能维持缓和趋势，澳元汇率或进一步遭受拖累，但跌幅应好于欧元、英镑等欧系货币；而如果欧洲债务危机逐步缓和，同时全球经济 有惊无险度过此劫，并实现更稳固和全面的复苏，商品市场重拾升势，澳洲联储重启升息，则澳元中期内仍可能再度走高。

技术上看，澳元兑美元 继上周五跌破三角形盘整区间后破位下行，本周进一步失守0.87一线支撑及5月初回调低位，今日更是跌穿年初回调低点，下探8个多月新低，同时在技术形态上有构筑大型“双顶”的风险。周 图60周均线也被告破，进一步支撑位于200日均线0.8285附近及100日均线0.8135附近。日图短线汇价急跌后，指标严重超卖，随时有反弹修正 需要，阻力位于0.85关口、0.8580附近（年初回调低位，也是60周均线位置）及0.87一线；上述阻力均较为沉重，除非汇价重返0.87上方，否 则汇价下滑趋势料延续。

纽约时段重点关注美国4月份消费者物价指数(CPI)，上周EIA原油库存变化。继续关注欧洲债务危机方面最新消 息，及其对股市、商品市场和风险情绪转换的影响。

澳大利亚股市周四早盘走高

　　澳大利亚股市20日早盘走高，基准S P/ASX 200指数早些时候一度反弹至4,404.6点；能源和材料类股引领大盘出现相对普遍的上扬。此前，瑞士央行据怀疑对欧元兑瑞郎进行了干预，这提振了欧元 兑美元和澳元兑美元前夜的走势。

　　受美元下跌推动纽约商交所原油上涨，因此，大宗商品价格可能获得短期的纾缓，这可能有助于能源和材料类股。

　　技术分析显示，指数突破了4,400.0点的重大阻力位，短期内可能试探关键阻力位4,427.3点。受拟议中的资源租赁税和中国努力给经济降温的举 措影响，澳大利亚股市的表现落后于其他大多数市场，较4月份的高点回落了12.4%。

　　澳大利亚股市19日收盘下跌，基准的S P/ASX 200指数收盘跌83.6点，至4,387.1点。

澳大利亚5月消费者通胀预期中值降至3.6%

　　根据墨尔本研究学院(Melbourne Institute)5月20日公布的消费者通胀预期调查显示，澳大利亚5月消费者通胀预期中值从4月的4.1%下降至3.6%。

　　该调查表示，5月预计通胀将维持在澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)2%至3%目标范围内的消费者比例从4月份的15.9%小幅上升至16.2%。

　　墨尔本研究学院研究员Michael Chua表示，“通胀预期的下降可能反映出受访者担心欧洲债务问题可能会影响到澳大利亚国内经济。”

　　总的来说，受访者对未来12个月和未来5年的经济前景的乐观情绪下降。

　　这项调查是在15日当周进行的，共对1,200人进行了调查访问。

　　5月初，澳大利亚央行还将现金利率目标上调了25个基点至4.50%。这是自2009年10月以来的第六次加息。

澳反对党支持政府询问中国对矿业新税意见

澳大利亚反对党说，政府应该在计划征收矿业超级利润税的问题上听取中国的意见。

中国担心，百分之四十的新税会继续推高原材料商品的价格。

澳 大利亚贸易部长访问北京时，向中国官员询问了他们对新税收制度的意见。

反对党资源发言人麦克法兰说，中国的立场应该被政府列入考虑。他 说，作为客户和已经在澳大利亚投资的利益相关方，中国知道超级利润税会对澳大利亚的矿产资源行业造成投资流失。

澳大利亚资源税：驱赶外资的前奏？

　　澳大利亚总理陆克文不久前宣布面向矿业征收40%的资源税，矿产股随即应声下跌，这个现象表明了掀起澳洲开矿热潮的大部分投资其实来自海外。贝吉齐举例 说，类似中国铝业股份有限公司这样拥有力拓9％股份的企业就有可能在框架协议内采取法律手段。

澳大利亚总理陆克文不久前宣布面向矿业征收40%的资源税，矿产股随即应声下跌，这个现象表明了掀起澳洲开矿热潮的大部分投资其实来自海外。不 过并非所有人都认为，海外投资者在澳洲的好时光行将结束，他们仍存有一线生机，那就是采取法律手段维护自身利益。

　　英国夏礼文律师事务所 主营国际贸易领域的法律事务，这家律师行悉尼办事处的合伙人阿莱克斯・贝吉齐表示，持有澳矿股份的投资者很可能依据澳洲和包括中国在内的多个国家签署的双 边投资协议（BIT），采取法律行动要求澳大利亚政府给予相应的赔偿，弥补征税可能带来的损失。

　　贝吉齐举例说，类似中国铝业股份有限公 司这样拥有力拓9％股份的企业就有可能在框架协议内采取法律手段。中铝是中国国有控股的企业，鉴于 BIT属于国家级别的协议，中铝采取法律手段的终极版本很可能演变为中国政府起诉澳洲政府。

　　在贝吉齐看来，资源国未来可能不愿意承担 BIT中规定的普通义务。“从广义上来讲，BIT对保护投资的范围以及各州需要给予外国投资哪些待遇做了很明确的规定。另外，协议还规定了要通过仲裁的方 式解决投资者和东道主国之间发生的纠纷。”这意味着矿业公司的小股东也可能会加入利益团体的游说行动，反对新的资源税。BIT通常会保障签约国的投资者不 会因另一方的政策影响而令其资产价值缩水。典型的BIT均包含保障外国投资者不受歧视、没收和国有化影响的条款。

　　“必和必拓40％的股 份为外资所有，力拓更是超过70％的股份属于外资。这说明什么？这说明澳大利亚资源创造的巨额并仍在不断增长中的利润正逐渐流向外国人的口袋。”陆克文总 理接受澳大利亚广播电台采访的时候如是说。贝吉齐对此解读说，陆克文对澳矿海外业主的不满情绪甚至有可能扩大新资源税政策对行业规则的破坏程度。

　 　目前，澳大利亚已经加入了22个双边投资协议和6个自由贸易协定。除了其中的一两个例外，所有协议或协定通通都保护投资者免受没收资产等歧视和不对等的 待遇。这些协议或协定还保障投资安全，任何形式的投资都应受到保护，无论是不动产、融资项目还是对股权的投资。

　　“澳大利亚在过去一直被 视为投资者的天堂，现在却突然征收资源税，所以引起外界担忧是必然的。不少投资者开始心慌，认为澳大利亚会进一步拿主权当借口对外资采取不公正待遇，甚至 有可能没收外资资产并逃避补偿”，贝吉齐解释，“这项政策所要起到的就是由逐渐剥夺利润到逐渐剥夺产权所赋予的资产权利的这样一个效果。”同时他还补充 说：“没收资产也必然要通过逐步剥夺产权所赋予的权利这样的途径，因为没收的目的并不是破坏行业的生态平衡，它是一个循序渐进的过程。所以政府的资源税新 政不一定要用迅雷不及掩耳之势的方法打出来，用一系列措施逐步起到让投资持续贬值的效果更为合理。”

　　“当然还存在一种可能，那就是征收 资源税的政府提案通不过立法，毕竟它带有不公正的性质。”在澳大利亚本土，反对者已经组织发起了反对歧视外国投资者的示威活动。贝吉齐强调，陆克文对外资 的不友好言论不但表明，出台资源税提案的动机很可能是打压外资，还预示着，资源税一旦真的实施，也许会成为外资借助双边投资协议对澳还击的诱因。

　 　到底会不会演变成这样，形势并不明朗，只有一点毋庸置疑：澳大利亚资源领域的主要投资商都倾向于尽一切努力减轻资源税对行业利润带来的负面影响。尽管政 府未同矿业集团打招呼，就匆忙抛出资源税提案，但之后事态还是出现转机，双方已在真诚的气氛下坐下来开始对话。 接下来，无论是澳大利亚政府，还是外商，恐怕都有一场硬仗要打。

澳大利亚担心经济过度依赖中国

　　【国际财经时报 悉尼】澳新社引述澳大利亚反对党领袖警告称，澳大利亚经济过度依赖中国，如果中国经济出现衰退，风险将暴露无遗。反对党称政府上周发布的财政预算再一次凸 显对于中国矿产需求的过分依赖。

　　近年来，中国的迅速城市化促进了澳大利亚的矿产出口，使澳大利亚幸免于经济衰退。但越来越多的澳大利亚人开始担心，政府过分依赖中国经济今年有 10%的增长(全球增长预期仅4.25%)。《悉尼先驱晨报》称，这是“把所有鸡蛋放在一个篮子里。”

　　澳大利亚总理陆克文早些时候对铂斯商业界表示，中国经济可能放缓。

　　“有人告诉我，陆克文对他们说，不应该把所有鸡蛋都放在中国一个篮子里。但这恰恰是陆克文的预算正在做的。”澳大利亚反对党副党魁毕肖普 (Julie Bishop)说。

　　反对党领袖艾伯特(Tony Abbott)上周对媒体表示，政府财政预算过分依赖中国的经济增长。“很容易受到政府正在计划的新资源税，或者资源买主(中国)情况变化的影响。”

　　中国经济2008年和2009年分别增长8.7%和9.6%。澳大利亚政府预测，中国下一年的经济增长将下降至9.5%，但依然强劲。

　　但有部分经济学家认为，这个增长速度是不可持续的。

　　澳大利亚联邦证券公司首席经济学家詹姆斯(Craig James)表示，最新的数据显示中国经济依然坚挺，但没有超过去年增速的信号。

　　“除了通胀，中国也面临房地产的问题，”詹姆斯说。“4月平均房价再次上涨，令人鼓舞的是，政府已经提前采取措施抑制房地产投资需求。”詹姆斯 还说，他相信中国政府将收紧政策，经济增速“不会太低，但更可持续”。

　　不过，詹姆斯认为中国经济增长的基本面依旧稳定。“虽然风险不小，但也有不错的商机，” 詹姆斯对澳新社说。“通胀确实有些抬头……但中国政府正在着手解决。”

　　CMC Markets分析师大卫？泰勒(David Taylor)表示，投资者担心的是，中国受欧洲主权债务危机的影响，对矿产的需求会减弱。泰勒认为，这种担心毫无根据，因为中国经济很快会度过这个难 关。

　　“今天上海铜(价格)下跌了3%，所以市场会有些担忧，但从长远来看，我非常确信大宗商品会长期走好，”泰勒说。“我们将会看到，在未来10 年、20年、甚至 30年中，铜、铁矿石和所有工业商品的需求量将不断增长。对我们未来的经济和贸易交易来说，这是一个巨大的推动作用。”

　　“我不认为中国经济增长会衰退。”泰勒表示。

澳大利亚股市周四早盘振荡攀升

　　澳大利亚股市周四小幅低开，随后振荡攀升，基金属矿商走高，但黄金矿商下挫。

　　澳大利亚基准S P/ASX 200指数早盘上涨0.4%至4,404.2点，逆转了开盘的温和跌势。

　　必和必拓上涨1.1%，力拓上涨0.4%，尽管澳大利亚监管当局对两家公司组建铁矿石合资公司推迟审批。另外，澳大利亚氧化铝公司上扬2.2%。

　　但金价下跌似乎令黄金生产商承压，纽克雷斯特矿业公司下挫1.3%。

FMG受累澳洲资源税扩产计划受阻 中国投资放缓

　　新浪财经讯 5月19日晚间消息 受澳大利亚政府计划征收高达40%资源税的影响，曾雄心勃勃进行扩产计划的澳大利亚第三大铁矿石供应商FMG今天宣布，将暂停两个高达150亿美元投资的 项目。有央企人士也表示，原定投资澳洲中小矿山的计划也将搁置。

　　FMG扩产计划受阻

　　FMG暂停的两个项目分别是90亿美元的所罗门中心和60亿美元的西部中心项目。所罗门中心项目原计划年产量 1.6亿吨铁矿石。去年11月，FMG曾大张旗鼓地邀请了全球数十位投资界精英前往其所罗门中心矿区进行实地考察，以鼓舞投资者和市场对公司的信心，但未 曾想因为资源税一事被迫下马。

　　FMG表示，在暂停两个项目的同时，会继续奇切斯特项目(Chichester Hub)产能从5500万吨提升至9500万吨的计划，因为在未来两年实施新矿产税之前，该项目仍可以获得内部现金流的支持。

　　FMG公司CEO集团福雷斯特表示，如果政府实施拟议的新采矿税，该公司可能将被迫出售部分扩展项目，因为公司将无法确保财务情况。目前已经收 到了两个海外买家发出的针对其项目的收购要约。

　　目前中国华菱钢铁(4.66,0.03,0.65%)集 团是FMG的第二大股东，国内钢铁业界曾寄希望于FMG的崛起能够有效抑制必和必拓、力拓两家公司在铁矿石市场的垄断。如果征收资源税一事无法改变，中方 这一设想将落空。

　　中国投资澳洲矿业放缓

　　有央企人士透露，原定投资澳洲中小型矿山的计划已经暂停，甚至可能放弃。宝钢集团董事长徐乐江表示，澳洲政府收税以后，矿山公司会想办法转移成 本，两拓公司的成本只有20多美元，增加的成本肯定要转嫁出来，中国企业要对当地投资应慎重考虑，宝钢在澳洲已有的铁矿项目开发对也要做重新评估。

　　鞍钢集团副总经理白静瀑也表示，资源税预计会对公司在澳洲的金达必铁矿项目成本产生影响，公司仍在做详细的分析。

　　而中钢集团总裁黄天文也表示，公司还未确定是否放缓在澳大利亚的投资步伐，目前还在进行评估， 2008年，中钢集团曾以14亿澳元收购澳洲铁矿石公司中西部矿业(10.84,-0.08,-0.73%)。

　　矿业施压征税仍有调整空间

　　澳大利亚征收资源税的消息一出立即引发当地矿业公司的强烈不满，必和必拓公司董事长贾克•纳瑟在给股东公开信中表示，这一征税体制一旦实施，将 危害澳大利亚资源产业的长远发展。公司正在评估这一方案对澳大利亚项目运营和投资计划的影响，将在作出决定后再度公告。

　　力拓高层也向澳洲政府表达了反对立场。澳大利亚国库部长韦恩•斯万今天表示，澳大利亚政府正在听取矿产商对新税种的意见，但仍坚持原定的咨询框 架(新增40%资源税)。

　　有评论指出加上企业税、提炼成本及资本投资回收等，受此计划的影响，澳大利亚资源类企业的法定税率总计将高达58%。澳大利亚目前依据产量对矿 业公司征税，各州征收的特许税税率在2%—10%之间。

　　国际矿业人士认为，澳洲政府考虑在矿产资源产品大牛市的情况下，澳洲政府受益并不多，除必和必拓是本土公司外，力拓实质是一家英国公司，只是其 主要资产在澳洲，随着中国等外国纷纷进入澳洲矿业界投资，更引发经济界和民众对资源和利益外流的担心，矿业毕竟是澳洲的第一经济支柱，估计矿业界仍将继续 游说政府修改征税方案。(虞利 发自北京)

三大矿施压澳大利亚政府 征资源税即停项目投资

面对政府计划征收的暴利税,又一家澳大利亚铁矿石企业扬言暂停项目投资。

澳大利亚第三大铁矿石生产商FMG昨天发布公告表示,在对政府资源暴利税方案的潜在影响进行评估后,公司将会暂停索罗门矿区90亿美元和西部矿区60亿美元的两个项目。

5月2日,澳大利亚政府宣布,计划从2012年7月开始,对资源开采类企业开征高达40%的资源税,以支付日益升高的基础设施建设投资及退休金。

FMG目前还在继续进行索罗门项目的可行性研究。这家公司称,若资源暴利税在可行性研究完成之前出台,公司将不得不暂缓该项目的研究,而且公司可能 也无法长期搁置如此巨额的项目。

不仅如此,FMG还考虑卖掉这两个项目。FMG首席执行官安德鲁·弗里斯特(Andrew Forrest)昨天声称,如果澳大利亚政府新的矿产税计划出台,公司可能因无法确保项目资金而被迫出售一些开发项目。

国内一家大型券商分析师认为,FMG主要目的是在试图给政府施压。虽然澳大利亚计划征收暴利税,但是对企业在项目投产之前没有多大影响,而且这些投 资可以纳入税收抵扣当中。

在5月2日澳大利亚政府发布计划征收暴利税的消息后,澳大利亚另外两家铁矿石生产企业必和必拓与力拓也表示强烈反对。

值得注意的是,FMG是全球第四大矿山企业,也是打破三大矿山垄断的最大希望,截至目前,FMG在中国的钢铁企业客户已经达50多家,累计向中国供应 5500万吨铁矿石,已经成为中国的第四大海外矿石供应商。

最近,安德鲁·弗里斯特在接受本报记者专访时还透露,公司计划将年产能从目前的4000万吨增长至1.5亿吨,今后90%的矿石会供应中国市场。而 这次做出暂停两个矿石项目的开发决定,可能会使目前供不应求的矿石市场转向供求平衡的时间进一步拉长。

有国内钢厂高层更是担心,在目前铁矿石需求供不应求的情况下,被征收超额利润税后的矿山企业,肯定会想办法转移成本给需求方。

炒基指南首只重点投资澳洲市场的股基今起发行

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首只重点投资澳洲市场的股基今起发行

国内首只重点投资澳洲市场的股票基金———汇添富亚洲澳洲成熟市场(除日本外)优势精选基金今日起发行。该基金将重点配置较高比重的原材料证券产 品，其中，该基金在澳大利亚的目标配置比例将超过40%。除了较高比例配置于澳大利亚市场外，该基金在中国香港市场的目标配置比例也将超过50%,主要投 资受益中国巨大内需市场的中国概念股。

银华信用债券型基金5月24日起发行

银华信用债券型基金将于5月24日起发行，该基金投资于信用债券的资产比例不低于基金固定收益类资产的80%，并适当参与一级市场新股 申购，权益类金融工具投资比例不超过基金资产的20%。与其他主打信用债的债券基金不同，银华信用债券基金将在合同生效后三年内采取封闭式运作，并在深交 所上市交易，投资者可通过二级市场交易基金份额，封闭期结束后该基金将转为上市开放式基金(LOF)。

诺德中小盘基金5月24日起发行

诺德基金日前公告称，旗下首只以中小盘股为投资标的的股票型基金———诺德中小盘基金将于5月24日起发行。公告显示，诺德中小盘基金将不低于 80%的股票资产投资于中小盘股票，投资权证的比例不超过资产的3%，股票、权证等权益类资产投资比例占基金资产的60%～95%。

由于该基金重点投资股本较小的个股，为了保持该基金的灵活特性，将有效控制发行规模。

国内首只重点投资澳洲市场的股票基金今起发行

　　5月11日，备受关注的4月宏观经济数据公布，创出年内新高，通胀预 期持续升温。业内专家表示，未来投资将步入“资源为王”的时代，投资资源对抗通胀，正当其时。为此，投资嗅觉灵敏的基金公司也将眼光投向了资源丰富的澳洲。

　　据悉，国内首只重点投资澳洲市场的股票基 金——汇添富亚洲澳洲成熟市场（除日本外）优势精选基金于5月20日起开始发行。该基金将重点配置较高比重的原材料证券产品，其中，该基金在澳大利亚的目 标配置比例将超过40％，在市场中现有运作或者正在发行的QDII基金中，这也是第一只对澳大利亚投资比例实行高配置的股票基金。据了解，汇添富亚澳成熟 市场（除日本外）基金主打“资源%2B内需”，除了较高比例配置于澳大利亚之外，在香港市场的目标配置比例也将超过50％,主要投资受益中国巨大内需市场 的中国概念股。

　　对于普通投资者而言，可借道汇添富亚澳优势精选基金，在通胀预期下，投资上游资源类股票，分享大宗商品上涨的资本收益；同时，还能把握内地调结 构、扩内需、促消费给港股带来的投资机遇，规避单一市场可能带来的风险，形成 “资源%2B内需”的良性互补。

　　对于此番扬帆起航，汇添富亚澳优势精选拟任基金经理刘子龙向记者解释道，欧洲债务危机后，发达国家的中长期的增长将会进一步放缓，全球资本会更 关注能够由自身内需支撑的新兴市场经济体及投资机会，比如亚洲、澳洲和黄金等避险工具。我们认为受益于消费升级或者刺激内需的行业具有很好的投资潜 力。

李宁获澳洲联邦银行增持95万股

本报讯 据港交所数据显示,澳洲联邦银行申报,于5月12日增持李宁(02331.HK)95.35万股,每股平均价27.004港元,持股量由 7.91%增至8%。该股昨日收报25.8港元,无升跌,成交额9795万港元。

　　许荣茂再增持世房194万股

　　本 报讯 据港交所数据显示,世茂房地产(00813.HK)主席许荣茂申报,于5月17日增持194.05万股公司股份,每股平均价10.992港元,持股量由 59.12%增至59.17%。该股昨日收报11.4港元,升3.26%,成交额2.5亿港元。

〔基金观点〕澳洲对冲基金Apeiron称,日本或步希腊后尘出现债务危机

　　* 将被迫依赖外资增加公债购买规模

　　* 日本公共债务相当于GDP的比重约为200%,远超希腊

　　* 若日圆下跌则有利出口商,日本股市可能从中受益

　　路透悉尼5月18日电---澳洲对冲基金Blue Sky Apeiron周二点名日本可能会面临一场债务危机,与震动全球市场的欧洲这场危机类似.

　　Apeiron全球宏观基金经理David Hobart称,未来两年日本将苦于偿还高额政府债务,因为国内储蓄下降将促使日本依仗外国投资者为其财政缺口提供融资.

　　"我认为这种可能性很大,"Hobart称.由于预计日本会出现债务危机,他正在做空日圆和日本公债期货.

　　"日本很有可能步希腊后尘.日本具有主权评级遭显着下调的多项财政特征,"他表示.

　　Apeiron全球宏观基金管理资产规模仅为800万澳元(合702万美元),但由于其回报不菲而备受投资者瞩目.Blue Sky Fund Management管理着1.5亿澳元的资产,其在4月时收购Apeiron.

　　日本是全球负债最重的发达国家之一,希腊债务危机凸显日本财政疲态.

　　日本央行前官员周一对路透表示,叁四年后日本可能遭遇主权债务危机.日本的公共债务相当于国内生产总值(GDP)的200%左右,远超过希腊的 120%.日本政府一直未感染到市场压力,因为国内储户购买了其95%的债券.

　　但Hobart指出,随着日本人口快速老龄化,并从养老金提领资金,这种情况正在改变.

　　"国内对日本政府公债的需求趋于饱和,我不确定外国投资者是否愿意以1.5%的收益率拿下这个接力棒,"他表示.

　　Hobart称若发生债务危机,他将抢进日股,因为日圆走软将让出口商受惠.

　　Hobart指出,他希望到9月时其全球宏观基金增增至2,500万澳元,到2011年末达到1亿澳元.

　　Apeiron将投资者回报的目标定为15%.2006至2008年间其收益率分别为15%、21%和19%左右.2009年亏损1.5%.

　　Apeiron的参考指标为巴克莱对冲基金指数(Barclay Hedge Fund),该指数在2006年增长12%,2007年成长10%,2008年下跌22%,但2009年上涨24%.(完)

　　--编译 李爽; 审校

　　以上信息由HENYEP OVERSEAS LIMITED 发布

〔澳洲个股〕铁矿石生产商Fortescue暂停两扩产项目,股价大跌(更新版)

* Fortescue称因新税而搁置两个项目

* Solomon项目原计画年产1.6亿吨

* Western Hub项目亦遭搁置

路透悉尼5月19日电---澳洲铁矿石生产商Fortescue Metals Group(FMG.AX: 行情)周三宣布暂时搁置规 模150亿美元的矿石扩产项目,理由为澳洲准备开徵新的资源附加利得税.

受此冲击,该股盘中大跌.

澳洲第三大铁矿石出口商Fortescue称,暂搁置90亿美元的Solomon Hub项目和60亿美元的Western Hub开发项目.Fortescue是中国支持的铁矿石生产商.

"因徵收新税提案引发的金融市场变数,和税款支付对未来企业营收造成的现金负担,使我们有必要紧急评估围绕Fortescue重大项目开发案的经济条 件."该公司在声明中称.

Fortescue股价在消息公布前原已下跌,该消息宣布後进一步下挫,一度挫跌逾6%,0202GMT时跌幅已有缩减,但仍达4.93%.

Fortescue对于两项遭搁置的项目迄今进展尚不多,但该公司称Solomon Hub为其旗舰扩张开发案,一年能生产1.6亿吨铁矿石.(完)

2010年5月19日澳洲股市

　　澳洲股市继续处于欧洲债务危机引起的低迷状态之中。昨天澳洲股市收盘时点位几乎没有变化，但整日内交易波动。德国 出人意料地限制机构的某些金融交易后，华尔街再次下滑，澳股周三早盘时基准S&P/ASX200指数下挫逾1.5%。

　　周三发 布 的经济数据包括澳洲统计局发布的四月份国际商品进口数据和三月 份的劳动力价格指数，以及Westpac/墨尔本研究所发布的五月份的消费者情绪调查结果。

　　企业新闻

　　Goodman Group (ASX:GMG)已经与中国廊坊市政府签订一份参与开发中国北方北京-天津大区的一流商务及物流枢纽的谅解备忘录。Goodman将成为一个面积超过5 平方公里的混合用途商业园项目的协调方和主要规划方并收取服务费用。Goodman表示，预计该项目寿命期内可为该公司产生费用收入，公司也会视具体情 形，考虑为本公司及其投资伙伴向这个物流和商业园做进一步投资。

　　国际性建筑和基础设施行业服务提供商Hastie Group Limited (ASX:HST)今天表示已经收到卡塔尔的四个项目的合同，总价值为6600万澳元，这证实该公司在中东地区拥有日益强大的市场地位。Hastie目前 在阿布扎比、卡塔尔、迪拜和沙特阿拉伯都承担工作。新项目中的两个与基础设施有关。Hastie将为一座投资2.33亿澳元、有九个水库的水基础设施项目 提供机械、电力和管道服务，还要为一个26亿美元的能源城项目提供办公室制冷系统的管网。

　　ThinkSmart Limited (ASX:TSM) 与拥有超过700家分店的英国最大消费者电器零售商DSG International (LON:DSGI)签订了一份为期5年的独家协议，向英国客户提供租赁金融服务。这份协议既打开了通向DSG旗下的PC World连锁店的消费顾客群的路径，还首次把ThinkSmart引入到拥有500多家分店的Currys连锁店。同时ThinkSmart正在与 DSG合作，把其产品整合到名为Eclipse的DSG结帐系统中去。

澳洲联储主席助理:银行吸纳存款竞争压力仍大

　　澳洲联储(Reserve Bank of Australia)主席助理艾迪(Malcolm Edey)周三(5月19日)表示，受到全球金融危机的影响，银行在吸纳存款方面竞争加剧的现象非常普遍。

　　艾迪在小额存款会议上发表讲话时称，尽管吸纳存款的部分压力可能是暂时的，但总体来看银行吸纳存款的竞争压力仍将很大。

　　他还表示，虽然一些加剧竞争的因素可能会减弱，但情况不太可能完全逆转。在信贷危机的背景下，担忧情绪加剧，投资者仍在着重关注稳定的融资来源。

澳洲消费者信心指数创十九个月最大跌幅

澳洲西太平洋银行与墨尔本学院 的调查结果显示，5月份澳洲消费者信心指数按月跌7%至108点，乃十九个月以来最大跌幅。

西太平洋银行经济师指出，是次调查乃於政府公布2010-11年度财政预算案以及澳洲本月加息後进行，调查结果反映消费者对预算案的反应负面，但导 致信心急挫主要实因为央行连番加息。在最近一次加息後，澳洲的按揭利率已由7.15厘升至7.4厘，随着楼市前景受压，消费者信心亦告下滑。

市场恐慌情绪再度升级 澳元兑美元跌至8个月新低

澳洲联储周二公布5月4日会议纪要显示，在5月4日升息之后，澳洲货币政策“目前非常适宜”，澳洲联储已经充分考虑到欧洲债务问题的不确定性，但决 定采取行动以应对资源热潮可能引发的通胀加剧。会议纪要显示，目前利率回到平均水准， 暗示澳洲联储可能会暂停加息步伐。

会议纪要显示，当前希腊问题，对于澳洲的直接影响较小，而且并未看到希腊问题明显扩散到欧洲以外的债券市场，但情况可能会变得更糟糕，而且可能影响 全球经济复苏。澳洲联储认为希腊需要进行的补救措施或将导致希腊经济在未来几年内严重衰退。

周二纽约时段，德国政府宣布在德国10家最重要的金融机构禁止裸卖空，实施时间为5月19日至明年3月31日，并且表示该禁令同时适用于欧元政府债券相关贷款违约掉期(CDS)以及欧元 政府债券。德国政府机构表示采取该措施是由于欧元区国债异常波动。

对于目前依然被恐慌情绪笼罩的市场来说，该禁令的颁布在一定程度上凸现欧洲市场恶化程度可能更深，无疑令市场添加愁云，从而打击市场信心。美股三大 指数在该禁令宣布后全线下滑，道指跌幅超过1%。作为与市场信心关联的澳元也遭遇抛售。

所谓裸卖空是指投资者没有借入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票，在股价进一步下跌时再买回股票获得利润的投资手法。

技术面上，澳元兑美元本周开盘延续上周五跌势，周三亚市澳元兑美元最低下探0.8515，受短线0.8513---0.8500支撑位支持，目前澳 元兑美元小幅反弹。日图上，澳元兑美元收于三连阴，跌势丝毫未见停止，后市下行压力依然偏大。周图上看，若澳元兑美元继续下跌，料将形成M型。短期内，若 澳元兑美元继续展开反弹，则上方阻力为0.8685和0.8785，上方更重要阻力位于200均线，如果汇价反弹至此，预计将再次遭遇卖盘打压。下行方 面，若澳元兑美元跌至0.8500下方，则下方支撑为0.8400，继续下跌则汇价将可能指向0.8263。技术指标上，日图MACD显示下跌动能骤 增，RSI也再次回落至超卖区域。

关注一下重要经济数据

2010-5-19 20:30 美国 核心消费者物价指数 月率

2010-5-20 02:00 美国 美联储会议纪要

2010-5-20 09:00 澳大利亚 MI通胀指数

2010-5-20 20:30 上周初请失业金人数