澳大利亚政府5月2日宣布拟对国内矿业公司征收40%的超额利润所得税（RSPT），从2012年7月1日起执行。所谓资源超额利润 所得税是指对矿业企业的投资收益高于正常利润率的部分征税，超出的部分以40%的税率予以征收，超额利润所得税是对原有的资源税和特许权费体系的替代。
评论：
澳政府改 革矿业税的目的是防止“荷兰病”。澳政府此次调整矿产业税率的主要是为了防止资源部门挤压其他部门发展空间的“荷兰病”发生，2008年底以来全球资源品价格大幅 回升，澳大利亚矿业部门的利润率大幅提高，恶化了国内非矿业部门的生存条件：a.从国际贸易的角度看，矿产资源品出口增长大幅推高了澳元汇率，09年至 今,澳元汇率大幅升值50%左右，澳元汇率的大幅增加大大降低了国内制造业部门的国际竞争力，从长远来看不利于澳大利亚经济的经济增长和产业升级；b. 资源品价格的上升吸引国际金融资 本加速流入澳大利亚，加速国内通货膨胀，加大金融系统波动，提高了整个经济的系统风险；c.从要素资源配置的角度看，矿产资源部门的高利润率抬高了国内的 原材料、劳动力和资金成本，使得非矿业部门的采购、招聘以及融资环节的成本上升，相对矿业部门的竞争力下降，经营困难进一步加剧。
新税制计征方式解析：相当于企业所得税增加约12.5～17.5%，将降低 17～25%的矿业企业利润。此次超额利润所得税针对矿产资源部门，包括采掘和石油子行业，超额利润所得税是对旧有的资源税和特许权体系的替代，计征方式 如下：a.RSPT计算公式：超额利润所得税=收入-支出-正常利润（总投资×正常利润率）-未计RSPT递延亏损×RSPT税率（40%）；b.对采矿 环节利润进行征收，税基=应计税收入-可扣减支出，RSPT可在企业所得税前予以抵扣，如税基为负可计入RSPT损失，递延至下年，RSPT损失不可转移 至其它项目，项目终止时不再递延；c.正常利润率以澳大利亚政府10年期债券收益率为计算标准，每年调整一次，当前澳大利亚政府10年期债券的收益率约为5.74%左右；d.可扣减支 出的计算：以项目总投资为基数乘以扣减比例，扣减时间可为5年，扣减比例第一年为36%，第二年为24%，第三第四年为15%，第五年是10%.新税制的 实施将降低17～25%的矿业企业利润：a.根据澳大利亚财政部的计算，08至09财年澳大利亚资源品行业原有的资源税和特许权费占利润比例约为14%， 改为超额利润所得税之后占利润比例上升为30%～36%左右（视项目年度和政府长债利率不同而变化），但RSPT对企业所得税有税盾作用；b.由于澳大利 亚计划在2013-14财年将当前企业所得税税率由下调至29%，2014-15财年下调至28%，同时新税制下企业所得税税基也有所下降，假设资源项目 利润为A，则原有资源税和特许权费为0.14A，新体系下由于没有了资源税和特许权费，应计RSPT利润总额为1.14A，则RSPT为 1.14A×0.3～0.36=0.34A～0.41A，20014-15财年企业税后利润为 1.14A×（1-0.30～0.36）×（1-28%）=0.525A～0.575A，相当于原有税制下的42.5%～47.5%的所得税率。对澳矿业 公司净利润的影响为-17%～-25%。
维持行业看好评级，事件本身对钢铁行业的长期影响为中性，短期可能提升铁矿石涨价预期，中期将 刺激矿山供应。当前的铁矿石价格取决于钢铁生产企业和矿山双方议价能力的对比，目前钢铁企业的微利状况不足以支撑矿石价格的大幅上涨，澳政府对利润的分割 并不会改变当前的价格均衡，因此事件本身对行业的长期影响偏中性。短期内市场可能会提升的铁矿石涨价预期，但需要强调的是，矿山会在新税制实施之前的未来 两年内尽量增加铁矿石供应，因此我们认为铁矿石价格将维持稳定，不会有过大波动。
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